核心观点
　　上周，样本理财子总计发行理财产品82只，环比减少19只，发行数量增加的有5家，占比为45%；样本理财子最新的平均基准利率为3.44%，环比提高18个bp；最新理财子产品发行数量指数186，环比降低19%；发行基准利率波动指数最新为78.07，环比上升5.59%。截止7月7日，样本理财子破净率2.98%，小幅提高。银行理财费率变化趋势，6月理财子产品总结。
　　本周指数更新（7.3—7.9）
　　1、三大指数环比变化情况
　　从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数186，环比降低18.8%，发行数量略有降低，上周理财子公司减慢产品发行节奏，发行产品数量小幅下降。调整后理财子产品发行数量指数131，环比降低18.4%。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.02，环比无变化，该指数显示：上周发行的82只产品，81支为固收类产品，只有1支混合类产品，从而偏离度无变化。
　　从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为1.83，环比降低3.77%，风险偏好小幅下降。
　　从发行基准利率波动指数来看，最新指数为78.07，环比上升5.59%。从不同类型产品的发行基准利率来看，上周固收类产品平均业绩比较基准为3.43%，环比上升17个bp；混合类产品平均业绩比较基准为4.25%，环比上升0.6%。整体平均发行基准利率为3.44%，环比上升18bp。十年期国债收益率和平均基准利差为0.79%，环比上升0.24%。
　　2、样本理财子公司发行情况
　　从发行数量来看，上周样本理财子公司最新理财子产品发行数量为82只，环比减少19只。具体来看，发行数量增加的有5家，占比为45%，其中增加最多的是农银理财，环比增加5只；发行数量减少的有6家，占比为55%，其中减少最多的是建信理财，环比减少11只。发行数量最多的为信银理财，发行了17只理财产品。
　　从发行基准利率来看，样本理财子公司最新理财子产品的平均基准利率为3.44%，环比增加18个bp。其中基准利率上升的理财子公司有7家，占比为63.6%；基准利率下降的理财子公司有4家，占比为36.4%。平均发行基准利率最高的为工银理财，为4.12%；固收类产品发行平均基准利率最高的也是工银理财，为4.12%；上周只有农银理财发行了一只混合类产品。混合类产品发行平均基准利率最高的也是农银理财，为4.25%
　　3、重点理财子产品介绍
　　上周重点产品共2只，农银理财发行的2只产品。农银理财发行的“农银理财农银同心·灵现价值精选第31期理财产品”为“三级（中）”风险的混合类封闭式净值型理财产品，业绩比较基准为4.00%-4.50%，起购金额为1元，募集规模上限为10亿，超额业绩报酬为30%。主要投向为：货币市场工具类、债券和其他符合监管要求的债权类资产投资比例低于80%；证券投资基金或各类资产管理产品或计划0-100%；权益类资产比例低于50%，其他符合监管要求的资产比例低于80%。此产品为上周发行的唯一只混合类产品。
　　4、最新观点更新：理财子费率变化趋势
　　近期理财子纷纷在下调理财费率，包括管理费率和消费服务费率。我们整理了样本理财子2022年和2023年上半年相关的费率，发行理财子的各项费率整体都呈现下降的趋势，部分理财子之前的费率相对较高，从而这一年半以来下降的更多，而之前费率较低的，降幅就相对较小。主要原因是：理财子通过降低交易成本来实现规模的稳定增长。具体情况如下：
　　从理财子公司的基本费率来看，2023年上半年，样本理财子公司总体而言基本费率呈现下降趋势，从0.406%下降到0.385%，下降0.021%。7家理财子公司基本费率较2022年下降，其中，中邮理财下降程度较大，较2022年底下降0.2433%。仅4家银行理财子公司基本费率较2022年呈现上升态势，其中中银理财上升幅度最大，达到0.0323%。
　　从销售服务费率来看，2023年上半年，样本理财子公司总体而言销售服务费率呈现下降趋势，从2022年的0.199%下降到2023年上半年的0.179%，下降0.019%。与2022年相比下降的公司有6家，其中中邮理财下降程度较大，较2022年底下降0.1428%；与2022年底相比上涨的公司有5家，其中建信理财上升幅度最大，达到0.0356%。
　　从管理费率来看，2023年第一季度样本理财子公司总体而言管理费率呈现下降趋势，从2022年的0.188%下降到2023年上半年的0.168%，下降0.02%。与2022年相比下降的公司有10家，其中宁银理财下降程度较大，较2022年下降0.2035%；与2022年相比上涨的公司仅有1家，中银理财上升了0.0106%。
　　从托管费率来看，2023年上半年样本理财子公司总体而言呈现下降趋势，从2022年的0.025%下降到2023年上半年的0.023%，下降0.002%。下降最多的是信银理财，与2022年相比下降了0.0049%，其次是招银理财，与2022年底相比下降了0.0034%。与2022年相比托管费率上涨最多的是渝农商理财，上涨了0.0004%。
　　整体来看，2023年上半年，银行理财子费率总体略有下降，基本费率中的销售服务费、管理费和托管费三个部分中，下降幅度最大的是管理费率，与2022年底相比下降了0.02%；下降幅度最小的是托管费率，