事件：
　　2023年7月5日，固生堂附属公司广东固生堂收购：1）宝中堂崂山100%股权，代价为人民币6094.16万元；2）宝中堂峨山100%股权，代价为人民币783.02万元。
　　点评：
　　上海地区再增两店，版图持续扩张，品牌影响力持续增强
　　公司公告以总价6877.18万元收购宝中堂崂山与宝中堂峨山两家门店，上海地区门店再增两家，截至目前公司体内医疗机构已有56家。
　　从区位来看，两家门诊位于浦东地区，本次收购将帮助公司提升在浦东区域的影响力。从收购对价来看，2021年两家门店实现营收约4800万元，对价约1.4xPS。从门店质量来看，宝中堂崂山具备“大病医保”资质，上海市仅两家中医门诊拥有该资质，从支付端角度看该资质有利于持续吸引患者就医，医保报销比例更高。
　　投资建议：维持“买入”评级
　　公司是中医医疗服务领域稀缺标的，业务韧性强，今年以来月度经营情况持续向好，内生和外延标的落地节奏明确。我们持续看好公司未来增长的能力，略微上调预期，预计2023-2025年将实现营业总收入21.55/28.25/36.77亿元人民币（前值21.49/27.92/36.06），同比增长33%/31%/30%；2023-2025年将实现归母净利润2.55/3.42/4.60亿元人民币（前值2.42/3.22/4.32），同比增长39%/34%/35%。对应P/E 37/27/20x。
　　风险提示
　　中医药政策风险；互联网医疗监管风险；市场竞争加剧风险。