铜：财新中国制造业PMI环比微降，美国ISM制造业PMI走弱，美元指数回调，昨日铜价上扬，伦铜收跌0.73%至8380美元/吨，沪铜主力收至68320元/吨。产业层面，昨日LME库存减少3275至69700吨，北美、欧洲和亚洲仓库均有减少，注销仓单占比下滑至50.4%，Cash/3M贴水1美元/吨。国内方面，进口货源补充增多造成周末社会库存环比增加，不过低库存背景下持货商挺价意愿仍强，昨日上海地区现货升水涨至440元/吨，价格上涨下游买盘受抑。进出口方面，昨日国内现货进口小幅盈利，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差扩至2330元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，欧美通胀数据弱于预期使得海外进一步加息预期减弱，叠加国内政策刺激预期，市场情绪有所改善。产业上看短期低库存和供应干扰仍给予铜价较强支撑，若宏观情绪配合，铜价还有一定的冲高可能，不过需求端改善力度偏弱或限制价格向上高度。总体预计铜价区间波动为主。今日沪铜主力运行区间参考：67600-68800元/吨。
　　铝：沪铝主力合约报收18410元/吨（截止昨日下午三点），上涨0.38%。SMM现货A00铝报均价18570元/吨。A00铝锭升贴水平均价200。铝期货仓单38491吨，较前一日减少3560吨。LME铝库存542050吨，下降1100吨。2023年7月3日，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.6万吨，较上周四库存下降1.6万吨，较2022年7月历史同期库存下降22.8万吨，仍处于近五年同期低位水平，铝锭调货潮影响下各地区库存表现不一。海关总署最新数据显示，2023年5月，中国出口未锻轧铝及铝材47.53万吨；1-5月累计出口231.50万吨，同比下降20.2%。2023年5月原铝进口量近7.4万吨同比增长98.5%。5月份原铝出口总量1.15万吨，同比减少82.3%。中国出口氧化铝出口11.02万吨，进口11.38万吨。2023年5月氧化铝净进口0.36万吨。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17300-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。
　　锡：沪锡主力合约报收223720元/吨，涨幅1.83%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单上升103吨，现为8457吨。LME库存增加115吨，现为3605吨。长江有色锡1#的平均价为226500元/吨。上游云南40%锡精矿报收212750元/吨。据SMM调研了解，5月份国内精炼锡产量为15660吨，较4月份环比增加4.72%，同比减少4.1%，1-5月累计产量同比减少2.6%。5月份国内锡矿进口量为18339吨，环比-1.78%，同比92.19%，1-5月累计进口量为92510吨，累计同比-18.91%；5月份国内锡锭进口量为3687吨，环比83.17%，同比-33.22%，1-5月累计进口量为10165吨，累计同比-11.76%。沪锡主力合约参考运行区间：190000-230000。海外LME-3M锡参考运行区间：24000美元-29000美元。
　　镍：周一，LME镍库存减342吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约涨1.27%，沪镍主力合约涨1.1%。
　　国内基本面方面，周一现货价格报162600～172500元/吨，俄镍现货对换月08合约升水3250元/吨，金川镍现货升水11750元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，但长协进口量维持，短期下游补库持续性有待观察。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量维持增长，现实需求平稳偏弱基本面边际改善放缓。综合来看，原生镍市场整体基本面现实边际改善缓慢过剩预期维持。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，现货和期货主力合约价格偏弱震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外衰退预期等因素对产业链价格博弈，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。
　　预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨