◆供给端：据SMM调研了解，5月份国内精炼锡产量为15660吨，较4月份环比增加4.72%，同比减少4.1%，1-5月累计产量同比减少2.6%。5月国内精炼锡产量实际表现略高于预期，主要由于江西某家冶炼企业此前由于新签订废料供应商，废料供应增加带来产量提升，而安徽某冶炼企业由于企业生产策略情况在5月份产量也增加较多，两者带来5月份国内锡锭产量的主要增量，其余多数冶炼企业表示生产维稳，部分企业产量略微增加。
　　◆进出口：5月份国内锡矿进口量为18339吨，环比-1.78%，同比92.19%，1-5月累计进口量为92510吨，累计同比-18.91%；5月份国内锡锭进口量为3687吨，环比83.17%，同比-33.22%，1-5月累计进口量为10165吨，累计同比-11.76%。精锡贸易方面，受内外盘价差扩大以及印尼精锡出口快速反弹等因素的影响，5月进口精锡明显增长；精锡出口仍保持之前的水平。具体数据统计看，2023年5月我国进口精锡为3687吨，环比上涨83.2%，同比下降33.2%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量达到近94%；5月精锡出口量为1182吨，环比上涨16.8%，同比上涨62.4%。印尼5月出口精炼锡7108.6吨，同比上涨34.54%。
　　◆需求端：国家统计局数据显示，2022年5月份规模以上工业增加值同比实际增长0.7%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长5.61%。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长3.3%。6月制造业PMI录得49，符合市场预期值49，较上月48.8环比小幅反弹0.2；非制造业PMI录得53.2，弱于市场预期值53.4，较上月54.5环比回落1.3，仍然处于扩张区间，但复苏力度持续放缓。大、中、小型企业PMI分别为50.3、48.9、46.4，与上月比分别变化0.3，1.3，-1.5个百分点，结构维持剧烈分化。
　　◆小结：5月国内进口高于预期，海外LME锡升贴水走高带动锡价走强，短期预计锡价震荡运行，主力参考运行区间：190000-230000。海外参考运行区间：23000美元-29000美元。