核心观点
　　本周重点关注三方面政策：（1）中央政治局召开会议，审议《关于支持高标准高质量建设雄安新区若干政策措施的意见》，加快雄安新区建设。（2）央行货币政策委员会召开2023年第二季度例会，重点关注汇率市场、结构性货币政策工具和房地产市场政策。（3）美国公布5月物价指数，核心PCE指数下降幅度仍有限，7月大概率加息25bp。
　　摘要
　　1、中央政治局召开会议，审议《关于支持高标准高质量建设雄安新区若干政策措施的意见》
　　简评：5月10日，国家领导人主持考察雄安新区并主持召开高标准高质量推进雄安新区建设座谈会。时隔不足两月，中央再次对雄安新区建设作出重要指示。本次会议主要政策导向与5月会议保持一致，强调“加强科技创新，发展高端高新产业”“强化节约集约、绿色低碳”等内容。本次会议审议《关于支持高标准高质量建设雄安新区若干政策措施的意见》，预计是为雄安新区建设中遇到的问题提出意见导向，并提出若干支持政策，有助于加快雄安新区建设节奏。
　　2、央行货币政策委员会召开2023年第二季度例会
　　简评：本次会议整体取向是发挥货币政策逆周期调节作用，支持宏观经济回暖向好，重点关注三方面政策。第一，近期人民币对美元汇率贬值速度较快，截至6月30日即期汇率已跌至7.2620，自月初贬值1441点。预计央行将采取实质性措施调节汇率波动速度和幅度。第二，结构性货币政策工具发力，重点投向领域仍为科技型与制造业企业、碳中和与绿色金融、乡村振兴、大宗消费等，第三，加大金融体系对房地产市场的支持力度，适应房地产市场由增量向存量的转变，建议关注日前住建部提出的探索建立房地产养老金制度。
　　3、美国5月核心PCE物价指数同比升4.6%，低于预期
　　简评：当前美国物价整体下降速度较快，主要是5月受能源价格大幅回落的影响，5月平均油价下降近10%，而剔除能源和食品价格影响的核心PCE下降速度则相对有限。据万得数据，5月核心PCE指数与去年12月保持一致，而同期PCE指数下降了1.35%。6月议息会议纪要说明美联储更关心核心PCE指数的走势，当前顽固的通胀形势很难减缓美联储加息的节奏，7月大概率加息25bp。
　　风险分析
　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。