核心观点
　　高水平对外开放，可以体现在三个方面，一是由散点式开放转向以统一大市场为动力的整体式开放，二是由“看得见”的货物贸易开放转向“看不见”的服务和制度开放，三是由个体开放转向以朋友圈建设为基础的共同体开放。我国在货物贸易领域具备全产业链优势，无需过分追求贸易顺差，后续发力点可着重体现在提高出口附加值，扩大进口促进贸易平衡，以及确保产业链安全，降低关键领域的对外依存度。以数字服务贸易为代表的数字贸易将成为新的增长极。制度型开放的重点有四个，分别是自由贸易区、多边经贸协定、人民币国际化、资本市场开放。投资建议方面建议关注数据要素、跨境电商与一带一路相关板块。
　　摘要
　　今年正值改革开放45周年，这“决定当代中国命运的关键一招”如何延续、有何新动作，很大程度上将影响内外预期走向。高水平对外开放是改革开放背景下中国对外开放的主要目标和工作重点。
　　纵观高水平对外开放理论内涵的演进脉络，有四点内涵是保持不变的：首先，中国全方位的、持续扩大的对外开放趋势不会发生改变；第二，中国对与外国贸易投资合作始终持非常积极的态度；第三，中国将持续进行对外开放制度建设；第四，持续推进“一带一路”等有利于中国积极融入全球资源配置的战略。
　　中国对外开放目前已经走入“深水区”。经常项目下，货物贸易规模扩大但仍集中于低附加值行业，服务贸易增速快但占比较低。资本项目下，吸引外资能力有所下降，对外直接投资缺乏增长动力。制度方面，中国依托自由贸易试验区开展制度创新压力测试，同时积极申请加入DEPA、CPTPP等多边经贸合作。资本市场方面，银行、证券和保险业开放节奏步稳蹄疾。
　　展望未来：对外贸易方面，稳出口扩进口将成为主要政策导向，同时仍将以区域试点为依托对服务业开放进行压力测试；对外投资方面，吸引外商投资将成为未来一段时间经济重点工作，预期外商准入将会进一步放松；区域经贸合作方面，中国将加快推动DEPA、CPTPP谈判进程；金融业开放方面，放松外资持股比例限制，扩大外资机构业务范围仍将是政策导向。
　　风险分析
　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。