核心观点
　　沪深300隐含风险溢价小幅上行，触及7年90%分位。宏观流动性方面，上期央行OMO累计净投放3600亿元；海外流动性方面，上期各期限美债收益率上升，美国失业人数保持相对高位，美联储年内预计再次加息，加息速度将放缓。微观资金供求方面，新基金发行量环比下行，发行份额估算约为23.01亿，北向资金净流入-3.46亿，两融资金净流入+90.23亿，股票型ETF净流入-10.95亿。
　　宏观流动性与资金价格
　　上周央行公开市场累计净投放3600亿元。6月19日-6月21日，央行累计投放4160亿元，累计回笼560亿元，合计净投放3600亿元。其中，逆回购到期60亿元，投放4160亿元。未来一周，逆回购到期4600亿元。
　　上周银行间市场主要资金利率变化不一。截至6月21日，R007和DR007均价为2.22%和2.06%，较6月16日分别变化+17.53bp和+24.40bp;R001和DR001均价为1.81%和2.00%，较6月16日分别变化-23.30bp和+56.32bp。
　　各期限美债收益率上行。截至6月21日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较6月16日变动+7bp、+4bp、+3bp、+2bp至4.77%，4.03%，3.80%和3.88%。
　　微观流动性与资金供求
　　北向资金转为净流出，上周累计净流出3.46亿元，环比变动-147.37亿元。截至6月21日，2023年北向资金累计净流入1918.06亿元。
　　两融余额环比上行，近一周两融资金净流入+90.23亿元。截至6月21日，两融余额约16138亿元，环比变动约+104亿元；两融余额占A股流通市值2.24%，环比变动+0.03pct。两融交易额1845亿元，占A股成交额8.4%，环比变动+0.49pct。本周两融资金净流入90.23亿元，较上周变动+136.76亿元。
　　股票型ETF份额较上期变动-10.95亿份。分类来看，宽基指数类变动-30.03亿份，行业主题类变动+19.08亿份。其中，医药保健、券商类ETF份额增加较多，信息技术、军工类ETF份额减少较多。
　　风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。