军工板块逆势上行，某轰炸机部队被授予“时代楷模”称号。1)上周(06.19-06.23)上证综指下跌2.30%，创业板指数下跌2.57%，国防军工指数上涨2.00%，跑赢大盘4.31个百分点，排名第1/29。2)中央宣传部向全社会宣传发布空军航空兵某团飞行二大队先进事迹，授予他们“时代楷模”称号。3)俄瓦格纳集团24小时哗变事件平息。4）美国防部采用商业载具完成高超音速测试。
　　多款主力机型亮相巴黎航展，日本扩编两栖部队。1) 19日，第54届巴黎国际航空航天展览会在法国巴黎正式开幕。“20家族”、“鲲龙”AG600、翼龙-X无人机等多项展品首次亮相巴黎2）日本防卫省决定扩编担任离岛防卫任务的陆上自卫队“水陆机动团”，于2024年春季开始让部分主力部队常驻海上和离岛。日本将在西南诸岛周边加强警备以应对紧急情况。3）我们认为，随着我国军工产业整体水平的不断提升，我国军贸产品在国际市场上的影响力与日俱增，未来军贸市场或将打开新的增长空间，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及国防信息化领域的前沿热点。
　　大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。1）我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。2）依据以往经验，预计十四五规划将循序渐进落地，2023年板块利润表与现金流量表或持续改善。
　　投资主线：中航沈飞、中航光电、航天电器、紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子、中航高科、抚顺特钢、菲利华、光威复材、图南股份。相关标的：航天彩虹、中航西飞、航发动力、中航机电、中航电子、中航电测、江航装备、中航重机、中简科技、西部超导、航宇科技。
　　风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。预期的风险。