报告摘要
　　恒生指数前两周（2023年6月11日至2023年6月25日）下跌2.58%。12个恒生行业均下跌，其中恒生医疗保健业板块下跌9.87%，跑输恒生指数7.29个百分点，在12个恒生行业中排倒数第1名。
　　6月21日，全国中成药采购联盟集中带量采购开标，产生拟中选结果并进行公示。本次集采涉及30省（区、市）联盟地区，共有63家企业的68个产品拟中选，大部分为直接拟中选，仅8个产品为按采购文件增补或议价拟中选，中选率为71.6%，平均降幅为49.4%。我们认为，此次中成药集采价格降幅相较于全国化药集采较为缓和，今年以来无论是中药饮片还是中成药的全国集采都意味着中药集采是未来趋势，长期来看有望推动整个行业稳健发展。
　　投资建议
　　未来建议关注以下几个赛道：
　　1）创新药：创新仍是主旋律，需紧密跟踪相关企业的临床试验进展、商业化品种放量和产品海外授权情况。建议关注在手现金充足，集采负面影响基本出清，后备创新品种开启第二增长曲线的Bigpharma如中国生物制药（1177.HK）等；在研管线布局丰富，商业化产品处于快速放量阶段的Biopharma如信达生物（1801.HK）、和黄医药（0013.HK）、诺诚健华（9969.HK）等；重磅潜力品种即将报批，在研产品临床进展顺利的Biotech如康诺亚（2162.HK）等。
　　2）医疗器械：细分板块众多，重点关注国产化率较低、竞争格局良好、技术壁垒较高的子行业。建议关注微创医疗（0853.HK）等。
　　3）医疗服务及中药：政策支持中药传承创新发展。未来相关需求增长前景广阔，关注医疗服务板块疫情缓和后业绩弹性。建议关注固生堂（2273.HK）、海吉亚医疗(6078.HK)等。
　　4）CXO：CXO行业目前估值相对合理，配置性价比较高，国内产业链具备全球竞争优势，受益于海内外下游需求增长，行业景气度可以维持。长期看推荐一体化产业龙头药明康德(2359.HK)、康龙化成（3759.HK）等。
　　5）医美：未来在疫情防控政策更加科学精准、政府发放消费券刺激消费扩大内需、医美板块估值相对合理的多重因素催化下，医美板块有望迎来估值修复。建议关注巨子生物（2367.HK）、美丽田园医疗健康（2373.HK）、医思健康（2138.HK）等。
　　市场回顾：
　　恒生指数前两周（2023年6月11日至2023年6月25日）下跌2.58%。12个恒生行业均下跌，其中恒生医疗保健业板块下跌9.87%，跑输恒生指数7.29个百分点，在12个恒生行业中排倒数第1名。
　　个股方面，恒生医疗保健行业企业74家上涨，151家下跌。其中，官酝控股(8513.HK)单周涨幅达100.00%，居行业涨幅榜首位。此外，云顶新耀B(1952.HK)、HKEHOLDINGS(1726.HK)、3DMedicines-B(1244.HK)涨幅居前，分别上涨69.02%、27.27%和18.59%。密迪斯肌(8307.HK)单周跌幅达41.71%，居行业跌幅榜首位。此外，思派健康(0314.HK)、维亚生物(1873.HK)、德琪医药-B(6996.HK)跌幅相对较大。
　　行业动态：
　　1）6月21日，全国中成药集采开标，产生拟中选结果并公示。
　　重点公司动态：
　　【康哲药业（867.HK）】6月12日，康哲药业引进的5.1类新药地西泮鼻喷雾剂上市申请已获得批准。该产品是一种经鼻给药的苯二氮卓类药物，用于6岁及以上儿童和成人癫痫患者的丛集性癫痫发作/急性反复性癫痫发作的急性治疗。
　　【石药集团（1093.HK）】6月12日，石药集团宣布，其开发的抗体偶联药物CPO301获得美国FDA授予快速通道资格，用于治疗复发/难治性或EGFR靶向治疗无效的转移性EGFR突变非小细胞肺癌患者。（医药观澜）
　　【阿斯利康】6月13日，阿斯利康（AstraZeneca）发布新闻稿称，中国国家药品监督管理局（NMPA）已批准依库珠单抗注射液用于治疗抗乙酰胆碱受体（AChR）抗体阳性的难治性全身型重症肌无力（gMG）成人患者。（医药观澜）
　　风险提示：
　　政策风险、药品研发进展不及预期风险、药品质量等突发事件风险等。