报告摘要
　　港股电力设备及新能源股大幅跑赢大盘。上周香港恒生指数升3.35%，恒生综指升3.23%，恒生中国企业指数升3.70%，中信港股通指数升2.64%。中信港股通电力设备及新能源指数大涨10.51%，中信港股通电力及公用事业指数升0.01%，电力设备及新能源指数大幅跑赢大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第一位及第二十三位。从PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值靠近中游偏下，可排第十九位及第十五位。
　　核心观点
　　光伏产业链：上周港股光伏产业链板块升15%，板块主要跟踪公司全部上涨，升幅介于2.99~21.17%。光伏产业链全线产品价格出现下跌，特别是硅料环节，由于库存压力及下游采买的审慎，价格下跌非常快速。终端普遍存在压价心理，不利产业链价格走势。但我们认为海外及国内需求客观存在，且价格走低利于需求释放，对产业链部分环节中优质龙头仍看好，如福莱特玻璃6865.HK等可逢低布局。
　　新能源电场运营：上周港股电力运营板块跌3.2%，板块主要跟踪公司涨跌互现，波幅介于-10.95%~7.62%。火电发电为主企业由于前期积累较多升幅，上周表现以回调为主。但我们认为今年由于平均煤炭价格回调，火电装机较高的电力运营商业绩较去年有较好表现，可逢低布局运营效率高的火电发电为主企业，如华润电力836.HK等。
　　新能源材料：上周港股新能源材料上涨3.6%，美股新能源材料上涨2.2%。上周锂价上涨趋缓，目前碳酸锂价格为31.4万元/吨，氢氧化锂价格为30.2万元/吨。5月动力电池的产量同环比有所增加，特别是磷酸铁锂电池有较大的需求增长。进入6月，仍然看好需求的进一步恢复，但是锂价在30万/吨左右的高位进入上下游博弈阶段。
　　燃气：上周港股燃气板块股价上涨1.4%。四月份全国天然气表观消费量317.9亿立方米，同比增长7.3%。1-4月，全国天然气表观消费量1292.6亿立方米，同比增长4.1%。Q2天然气消费量逐步恢复，全国各省市陆续推行天然气上下游联动机制，重新审核居民气价，有利于城燃行业进一步顺价。推荐新奥能源2688.HK。
　　风电设备：上周港股风电板块下跌0.45%，板块涨跌互现，其中中国航天万源涨幅最大达到15.58%。上周风电整机采购公开标617兆瓦，风电机组招标容量共2139兆瓦。陆上风电机组含塔筒单价在1930元/千瓦时与2755元/千瓦时之间；不含塔筒单价在1540元/千瓦时与1850元/千瓦时之间。无海上风电项目开标。风机订单的企业主要包括金风科技、运达股份、东方风电，共3家。上周，招标容量大幅上升，国家能源局印发的《风电场改造升级和退役管理办法》利好整机制造环节，推荐投资者持续关注板块变化。
　　核电板块：上周港股核电板块下跌0.51%，板块涨跌互现，其中哈尔滨电气涨幅最大为1.62%。此外，上周国内核电机组整体运营平稳，无新增装机容量。中广核电力6月9日发布公告台山1号机组开始进行年度换料大修，目前换料大修工作进展顺利。中广核电力发电能力持续向上，今年公司发电量预计持续向好；公司为稀缺优质标的。推荐投资者持续关注核电运营商中广核电力1816.HK。
　　投资建议：福莱特玻璃6865.HK；华润电力836.HK；中广核电力1816.HK；新奥能源2688.HK
　　风险提示：新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。