1.安信视点：海外通胀粘性超预期，加息或将延续
　　上周五，股低开后盘初快速冲高，随后反弹无力三大指数均转跌，午后维持弱势震荡。恒生指数收跌0.51%，报18794.13点，录得五连跌；恒生科技指数跌0.17%，报3872.61点，恒生国企指数跌0.35%，报6372.19点。全日市场成交额为838.05亿港元，南向资金净买入31.93亿港元。
　　个股来看，福莱特玻璃6865.HK逆势上涨，盘中涨近4%，截至收盘涨1.57%。公司是光伏玻璃行业双龙头之一，市占率约24%。2022年底，公司光伏玻璃产能19400吨/天。2023年，预期公司新增5条光伏玻璃窑炉，2023年底产能25400吨/天。行业龙头，竞争实力强，地位稳固，毛利率较二线企业高约10个百分点产品技术能力强，双玻等具溢价能力产品渗透率高；良率高。2020年以后快速扩产，新建窑炉均为1000吨/天以上，规模效益高。主要原材料之一硅砂自给率高，降低采购成本。光伏玻璃行业需求下半年预期会继续加速释放，行业扩产进度却同比大幅减速，价格预期有支持。光伏玻璃主要成本中，纯碱的价格近期明显回落，成本下行，利好企业利润率提升。2022年公司净利润21亿元RMB，同比基本持平。2023Q1，公司收入同比增长52%至53亿元RMB，净利润同比增长17%至5.1亿元RMB。福莱特玻璃是安信国际6月金股，推荐投资者持续关注。
　　近期公布的数据来看，上周公布的美国6月Markit PMI数据，服务业PMI为54.1(预期54.0、前值54.9)；制造业PMI为46.3(预期48.5、前值48.4)。服务业和制造业PMI都有所下跌，尤其是制造业PMI，今年基本上都处于50以下，估计和企业去库存有关。今周重点关注PCE通涨数据，上周鲍威尔在听证会上继续出口放鹰，暂时市场还在交易多加1次息的预期，假若PCE数据出现差于预期的情况，市场将有较大回调。欧元区方面，6月服务业与制造业PMI均超预期回落，制造业PMI创三年以来新低。6月制造业PMI下跌至43.6（前值44.8）滑落，服务业PMI降至52.4（前值55.1），此前欧元区服务业复苏好于预期，但这次服务业PMI大幅回调使得市场热情有所降温。数据公布公布当天欧洲股市集体收跌，欧元此前升幅也有所回吐。向前看，随着欧央行持续鹰派加息，货币政策进一步传导至实体经济，欧元区经济增长前景不确定性增加。海外央行加息共振的背后的逻辑基本都是超预期的通胀粘性，由此来看，我们认为海外利率或将在高位停留较久的时间。此外，由于货币政策的滞后性是长久且不确定的，这也意味着全球经济的下行风险或将持续。
　　分析师：韩致立