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　　探寻风格因子周期：宏观量化能否贡献超额收益？——因子新视野研究系列之一
　　不同组合构建方式下的策略均能跑赢不做轮动的组合。我们每月根据宏观指标观点和因子的宏观敏感性特征筛选当期配置的因子，然后分别使用因子多头组合、预期收益打分法以及Barra风险模型下的指数增强三种方法构建组合，各组合都能跑赢不做因子轮动的组合，多因子打分法风格暴露更极致，而与Barra风险模型结合后可以达到定向暴露的目的。
　　风险提示：本报告模型根据历史数据构建，准确度受限于历史数据的长度；模型历史表现不代表未来，宏观及市场环境大幅变化时模型可能失效。
　　(联系人：邓虎/沈思逸)