商品情绪与PX装置扰动共振
　　行情数据（重大事件）：今日MEG2309合约下跌3.36%至3884元/吨。
　　评论：今日MEG期货合约大跌主要有两大原因：一是成本端煤炭价格下跌，二则是MEG装置重启供应大幅回归。从成本端煤炭来看，在经历过进口煤的暴跌带动国内煤炭价格崩塌之后，国内煤炭价格因旺季需求预期迎来短暂的企稳。但近期南方降雨大幅增加，动力煤日耗不及预期，煤炭库存依旧处在高位，煤炭价格再度下跌。在成本端煤炭价格下跌之际，MEG也正处在供应回归的过程当中。在此前报告中我们也多次谈及MEG最好的时候已经过去，往后MEG要面临检修装置回归及转产EO不及预期两大难题。而在假期期间华东某大型装置重启，煤制装置永城二期也重启成功，浙石化的一套80万吨在今日也已升温重启，大量供应回归也助长了煤炭价格下跌对MEG的影响，使得MEG在开盘便大幅下挫，最终收跌3.36%。
　　核心关注：我们认为当下MEG的核心矛盾依旧在于成本支撑。尽管今天MEG价格下跌，但MEG的各个工艺的生产利润都在修复包括石脑油、乙烯、甲醇以及合成气制的利润。从装置上也可以看到中海壳牌前期因亏损检修也已重启，即使煤炭价格较高的河南地区的装置永城二期也已重启。故而从装置的表现上来看，MEG当前价格难言底部，仍有进一步下跌的可能性。另外，由于油制工艺较为复杂，MEG油制装置的开关停需考虑炼厂综合利润，煤制装置对利润相对敏感，往后需要重点关注MEG价格下跌后是否有装置因效益检修，在未出现此情况之前，MEG维持逢高沽空观点不变。