端午期间外盘铜价下跌明显。主要原因在于欧美PMI持续下行且欧洲下行力度更大，鲍威尔和美联储官员发言鹰派超预期。市场目前预期年内再次加息1-2次且年内不降息。微观来看，国内back结构高位小幅走弱，现货升水也有下行意味。国内周度精铜制杆开工率大幅下行。国内挤仓能否结束有待观察。操作上，预期铜价震荡偏弱运行。仅供参考。