核心观点
　　1）杭州亚运会物流中心圆通“国际一号”正式启用。赛事期间将吞吐超过10万吨各式物资，高峰期日处理量可超过1000吨。
　　2）广州出台全国首个省会城市快递行业地方性法规。具体内容包括：使用快件箱要事先征得收件人同意、快递末端服务设施将被纳入公共服务设施配套、快递企业应科学确定派件数量和时间等。
　　3）京东发布618战报数据，达达快送即时配送总单量突破1.5亿再创新高，达达快送连锁商家整体配送单量同比增长53%；商超配送单量同比增长42%。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（6月19日-6月23日）交运板块整体保持稳定，快递板块下跌4.32%。
　　快递：圆通“国际一号”正式启用，广州出台全国首个省会城市快递法规
　　杭州亚运会物流中心圆通“国际一号”正式启用。6月21日，杭州第19届亚运会物流中心启用仪式在杭正式举行。由圆通承建、运营的杭州亚运会物流中心是本次杭州亚运会最早交付、最晚结束服务的非竞赛场馆之一。“国际一号”仓位于杭州市萧山区临空经济示范区核心区域，建筑面积超7.2万平方米，由两座分管境内外物资的连体智能物流仓组成，700余人专业团队将分区管理开闭幕式、计时记分、服装、后勤等各类物资。赛事期间，这里将吞吐超过10万吨各式物资，高峰期日处理量可超过1000吨。
　　广州出台全国首个省会城市快递行业地方性法规。6月20日，广州市人民政府新闻办公室公布《广州市快递条例》，将于7月1日起正式实施。这是全国首部省会城市快递行业的地方性法规，《条例》共八章五十一条，对保障促进快递业健康发展、经营主体和快递服务、快递安全、数字快递和绿色发展、从业人员权益保障等方面作了全面规范。具体内容包括：使用快件箱要事先征得收件人同意、快递末端服务设施将被纳入公共服务设施配套、快递企业应科学确定派件数量和时间等等。
　　京东发布618战报数据。截至6月18日晚，2023年京东618期间全国超过95%区县实现当日达、次日达。其中，达达快送即时配送总单量突破1.5亿再创新高；达达快送连锁商家整体配送单量同比增长53%；商超配送单量同比增长42%；完成的无人配送单量同比增长超300%，上线以来已累计完成商超无人配送订单超14万单。京东到家发布618全周期战报显示，家电、电脑、美妆、运动户外、酒等多品类均有三位数以上增长。通过京东到家参与到京东618的实体门店数同比去年增加80%。2023年新入驻的门店就超过13万家。
　　快递板块供需两侧虽然初现稳定态势，行业整体进入高速向高质量发展的“供给为王的新周期”，产能及相应价格博弈决定短期成败；长期需正视行业格局正面临“十年未有之变局”，电商平台物流战略和国际化动能才是决定生死并重新洗牌行业的核心。
　　建议长期维度关注受电商平台格局演化影响小，具备持续产能造血能力且在国际拥有先发优势的顺丰控股与中通快递，同时建议关注申通快递及德邦股份的短期业绩弹性。
　　风险分析
　　电商快递需求增长低于预期
　　快递件量较大部分来源于电商快递，需求增长存在低于预期风险。回顾2020年，经历了新冠疫情短暂冲击的快递行业受益于线上渗透率的加速提升，需求出现超预期增长；同时，电商平台间竞争加剧，各类促销活动频出，带动快递行业件量增速表现优异，后续电商平台营销费用存在不及预期风险，带来电商快递需求增长低于预期。
　　快递行业价格战愈演愈烈
　　当前各地快递价格监管政策下，快递行业价格战硝烟散去；但是快递企业产能扩张仍未完全落地，当快递行业需求不及预期，或处于淡季之中，无法满足快递行业整体产能利用率时，快递行业价格战存在愈演愈烈风险。
　　劳务用工成本提升超出预期
　　快递企业价格战期间，派费成本显著降低，导致快递一线员工收入下降。目前国内多地出台保障快递小哥收益相关政策，叠加劳务用工成本持续处于提升状态，快递企业劳务用工成本提升存在超出预期可能。