油脂
　　主要逻辑：
　　1、供给：截至6月18日当周，美国大豆优良率为54%，低于市场预期的57%，前一周为59%，上年同期为68%；截至6月20日，约57%的大豆种植区域受到干旱影响，此前一周为51%，去年同期为11%。
　　2、需求：ITS和AmSpec数据显示6月1-20日马棕出口分别环比下降16.8%和12.9%。
　　3、库存：截至6月21日，港口大豆库存为683.68万吨，较年初低点增加近14%；港口豆油库存为70.15万吨，较年内低点增加近61%；棕油库存为53.4万吨，较年初高点减少近48%。
　　4、总结：节前一周国内油脂震荡偏弱调整，市场担忧EPA政策不及预期。6月21日EPA发布的政策不及预期，美豆油主力收于跌停。但美国生柴对植物油（豆油）需求仍处增加趋势，且美豆干旱范围仍在扩大，预计美豆油在对EPA政策情绪释放后重新获得支撑的概率较大，即近期美豆油波动将会增大。从国内油脂市场看，因假期外盘油脂波动加大，警惕国内油脂节后低开风险。从产业角度看，近期美豆产区干旱为油脂市场提供了较强支撑，而澳大利亚菜籽减产预期也利于菜系走强，但棕油增产季及马棕出口预期疲弱或给油脂带来潜在下行压力。另外，后期仍需警惕海外金融风险事件、经济衰退等因素给油脂市场带来的下行风险。因此，近日的EPA政策或加大油脂市场波动，美豆产区干旱继续利多油脂市场，但后期需关注棕油及宏观环境给油脂市场带来的下行压力。
　　操作建议：豆油、棕油、菜油区间操作。
　　风险因素：天气条件不理想、原油价格持续上涨利多油脂市场