摘要：
　　债市观点：节前债市有所企稳，在经历连续几日的快速调整后，10Y国债收益率呈现一定企稳，略有下行至2.67%。值得注意的是，据文旅部公布数据显示，2023年端午节假期，全国国内旅游出游1.06亿人次，按可比口径恢复至2019年同期的112.8%，实现国内旅游收入373.10亿元，按可比口径恢复至2019年同期的94.9%。整体表现与五一假期数据较为类似，出游人数已经恢复甚至超过2019年同期水平，但是消费金额或仍较2019年偏弱，对应人均消费金额可能也仍不及2019年水平，反映居民消费以及经济修复仍有待进一步好转。多头情绪仍有基本面因素的支撑。整体上看，在经历一波快速调整后，多头情绪有所修复，不过后续关于政策发力的博弈或仍未停止，政策落地前，债市可能也会呈现较为震荡的走势。
　　期市关注：从国债期货端来看，当前多头双方整体均较为谨慎，国债期货持仓量呈现一定回落。节前国债期货情绪有所恢复，价格又有所回升，不过整体波动仍然较大。从持仓量来看，节前T主力合约持仓量降至19.61万手，而此前持仓量一度超过21万手，下降幅度较大。整体上看，虽然节前情绪有所恢复，但是多头情绪相比于前期仍然有所减弱，离场行为仍有所显现，T主力合约前5大席位净多持仓延续回落。而空头方面，虽然活跃度有所提升，但是目前情绪也仍然不坚定，节前离场动力也较强。
　　操作建议：趋势策略：交易性需求保持中性。套保策略：空头套保可关注基差回落后的建仓机会。基差策略：关注基差做阔机会。曲线策略：暂时维持观望，中期可继续关注做陡机会。
　　风险因子：1）经济修复超预期；2）政策发力不及预期