对中国稳增长政策的预期上升，这将支撑金属价格。美联储在6月份停止加息，这与市场预期一致。但是中国央行的降息以及更多的刺激政策将有力支撑金属价格。
　　冶炼厂产能在淡季复产将恶化铝的供需基本面，库存下降的趋势或将扭转。淡季铝消费需求依旧疲弱，铝加工企业的产能利用率保持疲弱。
　　铜价受到对美联储加息节奏预期的扰动，但国内的刺激政策仍然对铜价提供了支撑。中国的政策导向是非常正面的，中央银行将降息且更多刺激政策将会推出。
　　我们维持有色金属行业“跑赢大市”的投资评级。我们推荐中国宏桥（01378 HK）、兴发铝业（00098 HK）和紫金矿业（02899 HK）。