核心观点：
　　本期跟踪：区间：20230610-20230616。涨幅方面，本期wind银行指数下跌2.12%，跑输万得全A（剔除金融石油石化）5.68个百分点，本周A股表现较好的主要是复苏相关的股份行，涨幅居前的个股有招商银行（上涨0.56%，排名第1）、平安银行（上涨0.28%，排名第2）。估值方面：银行板块最新市盈率（TTM）4.92X，最新市净率0.56X。相对估值方面（银行/ Wind全A（除金融、石油石化）指数），最新相对市盈率（TTM）为0.17，最新相对市净率为0.24，均处在历史较低水平；换手率方面：本周银行（中信一级行业）板块周换手率0.96%，在30个中信一级行业中排第30，较前一周回升0.07个百分点；北向资金方面：北向资金银行业持股占比为2.46%，较上期减值9.3bp，主要受邮储银行558亿股限售股解禁影响；银行转债方面：所有银行转债价格下跌。本周银行转债平均价格下跌0.79%，中证可转换债券指数上涨0.78%，银行转债跑输中证可转换债券指数约1.57个百分点。正股方面，本周银行板块下跌2.12%，大部分银行转债对应正股价格依然下跌。详细数据图表见第二章本期跟踪。
　　投资建议：银行强相对收益将继续。我们在4月16日银行投资观察《二季度银行进入强相对收益阶段》提示银行板块4月中到6月底的强相对收益机会。截止6月13日央行意外降息，4月17日至6月12日区间内，wind银行指数上涨3.2%（期间国有大行上涨10.2%），wind全A跌5.2%，wind全A（除金融、石油石化）跌6.1%，银行板块跑赢市场近10个百分点，板块尤其是国有大行既获得了强相对收益也获得了绝对收益。往后看，节奏上，央行意外降息可能导致银行相对收益阶段性收敛（见6月13日降息点评《如何理解OMO降息及对银行的影响》），目前货币发力预期已兑现，后续市场可以提高对财政、信用等政策的期待，经济预期和市场信心在政策托底下有望逐步改善，并随着市场流动季节性紧张结束，3季度银行将进入跟随市场上涨的强相对收益阶段。板块内来看，看一个季度，市场可能再次进入弱现实强预期格局，复苏相关品种会再次占优，招商、平安、宁波有望再次跑出超额收益。趋势上，目前银行估值仍在低位，股息率仍在高位，结合基本面、资金面、政策面和社会预期面趋势，银行板块系统性估值修复趋势没有结束，国有大行仍有较大估值修复空间。
　　风险提示：（1）经济表现不及预期；（2）金融风险超预期等。