本周（6.12-6.16）银行板块整体下跌2.12%，跑输沪深300指数5.43个百分点，表现居前的为：招商银行(+0.56%)、平安银行(+0.28%)、兴业银行(-0.64%)。
　　 5月社融增速回落至9.5%。其中，人民币贷款新增1.22万亿元，同比少增6030亿元，去年5月政策引导银行加大信贷投放，票据冲量明显，基数相对较高，而本月票据贴现明显少于去年同期，导致信贷同比少增。信贷结构方面，对公端中长期继续贡献主要增量，居民端边际改善。在今年信贷投放前置、对银行项目储备有一定的消耗的背景下，4月信贷数据偏弱，5月整体情况要好于上月。
　　据新华网等多个媒体报道，本周多家股份行跟进大行下调存款挂牌利率。上周国有大行率先再度下调存款挂牌利率，本周多家股份行跟进，调降幅度与大行基本一致。新一轮存款利率下调正式开启，其他中小银行后续或逐步跟随下调，有利于改善银行负债成本，缓解息差压力。
　　本周央行调降OMO、SLF和MLF利率，关注后续经济政策边际变化。近期高频经济数据走弱，央行6月重提“加强逆周期调节”，本周央行先后下调OMO、SLF和MLF利率10bp，释放积极的货币政策信号。另外，本周商务部提出将推动出台支持恢复和扩大消费的系列政策措施，国常会提出研究推动经济持续回升向好的一批政策措施。近期市场对于宏观经济政策预期已有所升温，后续看，若进一步出台积极的经济政策，有望成为银行板块估值修复的重要催化剂。
　　投资建议：看好经济复苏背景下银行板块估值修复行情。（1）“中特估”逻辑下，以国有大行为代表的低估值银行的估值修复行情，国有大行具备低估值+高股息的优势，安全边际高，具备向上的弹性空间。（2）受益于消费复苏以及地产信用风险边际改善的股份行，看好估值修复行情，推荐招商银行、平安银行、兴业银行。（3）继续看好区域经济较好的绩优城商行、农商行的业绩驱动行情，重点推荐常熟银行、宁波银行、成都银行、杭州银行、江苏银行、南京银行、苏州银行、瑞丰银行。
　　要闻回顾：11家股份行下调存款利率，3年期、5年期降15个基点；央行下调逆回购利率、常备借贷便利利率、中期借贷便利利率；央行：发布2023年5月金融统计数据报告;国家统计局：5月份国民经济运行延续恢复态势；国常会：研究推动经济持续回升向好的一批政策措施。
　　资金价格：本周（6.12-6.16）人民币兑美元汇率维持7.12，本周（6.12-6.16）央行公开市场操作实现净投放770亿元。10年期国债收益率降至2.66%，10年期企业债（AAA）到期收益率降至3.29%。
　　理财产品净值波动情况：本周（6.12-6.16）净值数据有效的产品数量为37,992只，净值回落产品数2,729只，占比7.18%。净值增长率处于0-1%区间的有35,450只，占比93.31%；分产品类型看，固收类、混合类、权益类净增长率处于0-1%区间的分别有33,689、882、44只。
　　同业存单：本周（6.12-6.16）1/3/6月同业存单利率分别为2.13%/ 2.22%/2.28%。六月第三周发行同业存单576款，融资5,968亿元，发行规模较上周下降。截至2023年6月16日，存量同业存单15,789款，共计141,198亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化