核心观点
　　力箭一号和长征二号火箭陆续实现“一箭26星”和“一箭41星”发射，持续刷新“一箭多星”发射记录。在国家政策的支持下，卫星制造和火箭发射成本不断降低，火箭运力持续提升，随着下游应用的拓展，我国商业航天市场规模有望迎来爆发。
　　行业动态信息
　　1、6月7日12时10分，力箭一号遥二运载火箭在我国酒泉卫星发射中心成功发射升空，采取“一箭26星”方式，将搭载的试验卫星顺利送入预定轨道，这批卫星主要用于技术验证试验和商业遥感信息服务。
　　6月15日13时30分，长征二号丁遥八十八运载火箭在太原卫星发射中心成功将吉林一号高分06A星等41颗卫星准确送入预定轨道，发射任务取得圆满成功，刷新了我国一次发射卫星数量最多的纪录。
　　力箭一号遥二运载火箭由中国科学院力学研究所抓总、中科宇航公司参与研制，是我国当前最大的固体运载火箭，500公里太阳同步轨道运载能力达1.5吨。长征二号丁运载火箭是由中国航天科技集团有限公司八院抓总研制的常温液体二级运载火箭，700公里太阳同步圆轨道运载能力可达1.3吨。
　　随着卫星制造和火箭发射成本的不断降低，以及火箭运力的持续提升，我国商业航天市场空间有望迎来爆发。根据艾媒咨询，我国商业航天市场规模从2015年的3764.2亿元快速增长至2021年的12626.0亿元，CAGR高达22.3%，预计2024年市场规模将超过2万亿元，达到23382.0亿元。
　　2、当前军工板块的估值已接近2020年第四个底部区间，高性价比更加凸显，建议坚定加大配置力度。
　　2022年初以来中证军工指数下跌16.68%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前中证军工板块PE为59.21倍，处于历史低位。此外，从我们跟踪的核心重点公司来看，23年上游、中游、下游的平均估值水平依次为24.6、30.7、51.5倍。
　　我们认为，当前军工板块正处于景气切换的关键节点，板块高性价比更加凸显，2023年军工国改有望密集落地，板块估值有望实现切换，加配军工板块正当时。
　　风险分析
　　1、国防预算增长不及预期；近年来国防预算维持较为稳定的增长，军工政策向好，但存在国家政策及国家战略的改变而减少国防预算的支出的可能性。
　　2、武器装备交付不及预期；受全球疫情影响，各国持续强化社交隔离、出入境限制、强制性停工停产等防疫管控政策措施，同时叠加地区紧张因素，世界经济贸易往来链路受到较大冲击，如船舶等行业存在无法按时完成施工及延期交付风险。
　　3、相关改革进展不及预期；国家对未来形势的判断和指导思想决定了行业的发展前景，国家宏观经济政策、产业发展政策对军工企业战略方向确定、产业选择及投资并购方向均有重大影响。