今年全球新投锡矿寥寥，佤邦去年抛储后未有余力再抛储，自去年四季度以来锡矿持续偏紧，加工费下移至低位，冶炼环节变得无利可图，冶炼厂将进行年度检修，届时精炼锡供应缩量，国内1万吨的社会库存将逐渐被消化。若佤邦8月1日如期停产1-3月进行资源整合，将减少3700金属吨/月供应，全球12000吨的库存有被击穿的风险，奠定锡价强行上攻基础，当下配置锡板块标的胜率和赔率都较为良好。
　　行业动态信息
　　工业金属：本周LME铜、铝、铅、锌、锡价格变化为2.9%、0.3%、3.7%、4.2%、2.7%；工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定，从金融属性来看，当地时间6月14日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5%至5.25%之间不变，符合市场预期，美联储加息已接近尾声；从商品属性来看，全球铜铝库存均处于相对低位，中国防疫政策转向叠加地产政策刺激，中国经济复苏可期，叠加新能源行业的拉动，铜铝需求增长预期大幅好转，铜建议重点关注紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、铜陵有色等，铝建议重点关注天山铝业、神火股份、怡球资源等。
　　铝：云南电解铝复产130万吨的产能虽尚未执行，但已被市场充分交易与定价。6月20日开始130万吨复产与此前市场预期的6月底开启100万吨复产，于下半年供应的增量而言并无差异，下半年电解铝库存维持在40-50万吨低位上。绝对低的库存支撑现货端获得高升水，利于铝价及铝行业利润。
　　铜：国内现货库存继续下降，现货升水随着绝对价格反弹而走高，凸显偏紧格局；对中国出台政策的强劲预期，促使铜价进入筑底回升状态。
　　锡：全球锡矿供应紧张，锡矿加工费恶化，银漫矿业自6月9日起进行停产技改，预计停产时间为一个月，此外若佤邦8月1日减产，锡冶炼面临进一步减产；计算机技术日新月异，半导体消费前景良好，锡价趋涨格局已形成。
　　贵金属：美国非农就业与初请失业金人数等数据波动，但不改7月加息25BP后结束本轮加息的终局，及实际利率居高未来转为黄金价格冲高动能的前景。在短期加息预期增加金价波动的时间里，积极介入黄金配置。