供应
　　截止6.15，本周纯碱产量60.55万吨（+0.3，+0.5%)，其中轻碱产量29.48万吨（+2.21），重碱产量31.07万吨（-1.91）。纯碱开工率90.62%（+1.02%），其中氨碱93.02%（+0.25%），联产88.05%（+1.76%）。下周预期开工率维持90%附近，产量60万吨上下。
　　需求
　　本周纯碱需求小幅回落，但采购情绪有所好转，贸易商环节随用随采较多，下游企业部分刚需补库，纯碱现货分地区有所分化。下周，浮法及光伏玻璃生产线稳定，暂无波动。
　　库存
　　截止6.15，纯碱企业库存42.65万吨（-4.36，-9.27%）。其中轻碱库存16.59万吨（-2.58），重碱库存26.05吨（-1.78）。本周库存小幅降低，轻碱、重碱均有去库，下游需求短期仍有一定改善，但并未出现抢货情况。
　　成本利润
　　截至6.15当周，联碱法（双吨）利润778.1元/吨（+12.5）；氨碱法利润474.49元/吨（+0.09），周内纯碱价格变化不大，利润较上周基本一致。
　　价差
　　本周纯碱期货价格整体震荡下行。主力SA2309收盘价在1656（-55），9-1价差237（-26），主力09合约基差在437（+55），（采用全国重碱均价）。
　　宏观情绪
　　地产政策出台较多，国外加息风险下行。
　　策略
　　短期现货较为稳定，个别有提涨计划，基本面暂时变化不大，近期盘面上下波动主要是受到供给端消息影响，单边暂时观望，即将检修季偏9-1正套，另外基于远兴投产的利空兑现，可关注1-5反套。从中长期看，随着新增产能逐步释放以及成本下移预期，后续现货或难出现全面大幅度的涨价，纯碱大方向下行趋势预计不会改变，09若反弹至1850-1900可以尝试空。
　　风险点
　　未来海外出口量可能下滑，夏季检修预期增强。