本周玉米小幅上行。
　　平衡表，6月USDA报告调整不大，整体影响中性偏空。旧作方面，因美玉米出口缓慢，从而被下调127万吨至4382万吨，阿根廷玉米产量和出口则下调200万吨，不过巴西玉米对此形成弥补，巴西玉米产量和出口量分别上调200万吨；新作方面，主要将乌克兰玉米产量和出口量调增250万吨，从而全球玉米旧作与新作产量和结转库存均小幅提升，对CBOT玉米影响中性偏空。
　　国内，供给端，随着中储粮在各地收购小麦，芽麦引起性价比更高遭到各地饲企与加工企业抢购，从而芽麦价格上调，不过当前陈麦价格整体稳定；而玉米贸易商普遍亏损，挺价情绪浓厚，北港集港量增加但下海量减少，港口库存小幅回升。需求端，养殖企业利润有所回升但仍处于深度亏损状态，玉米下游难有建库意愿，多随用随采且饲企库存继续降低；加工企业下游需求提升，且随着部分企业检修后开机，玉米加工需求提升，玉米库存继续降低，从而整体对玉米盘面形成利多。
　　策略：尽管芽麦品质偏低，不过各地需求不减，高质量新麦与陈麦价格接近且与芽麦价格分化；而玉米供给偏弱，需求有好转迹象，短期玉米价格或维持震荡，不过随着芽麦流入市场，预计玉米价格受芽麦制约走势将偏空，操作上仍可逢高沽空。