标的分析：上周美国5月通胀持续下行但结构分化，在美国债务上限打破后，美联储释放超预期鹰派加息指引，但市场显得并未相信，美元指数破位下跌，跌幅1.2%，贵金属价格止跌反弹，CMX黄金跌幅0.25%，CMX白银跌幅0.51%。美十债利率反弹2bp至3.77%，通胀预期反弹2bp,实际收益率与前一周持平，美债10-2Y价差倒挂程度再次大幅扩大9bp至-93bp，隐含市场仍然担忧远期通胀的韧性，联储会被迫持续加息至经济衰退。上周对冲基金在CMX黄金投机净多头持仓减少1.54万手，多空持仓强弱比下滑5.7%至80%水平，CMX白银投机净多头持仓小幅增加0.23万手，多空持仓强弱比小幅反弹0.15%至40.4%，可见对冲基金等投机多头对于美联储的鹰派加息仍有所担忧，即便在美元指数技术性破位的情况下，仍未有足够动力去推动贵金属价格走高。
　　期权策略：黄金期权隐含波动率高位回落，整体重心继续下移。AU2308隐波率最新值14.55%，较前值14.94%小幅减小，AU2310和AU2312隐波率环比均有所走低；黄金价格高位震荡偏多，沪金价格预计在430-460元/克区间波动，短期位于震荡中枢附近，趋势策略建议择机卖出看跌期权，波动率策略继续卖出宽跨式组合。