5月银行理财存续规模小幅增加，主要为国有理财子、股份理财子环比新增。截至5月31日，银行理财存续规模约为25.66万亿元，环比增加1439.97亿元，存续产品37850款，环比增加754款，平均每款产品存续规模约为6.78亿元，环比下降0.10亿元。从机构类型来看，国有理财子和股份理财子规模环比增加1066.15亿元和483.83亿元。从投资性质来看，固定收益类占比进一步抬升，环比增加3205.72亿元。
　　5月银行理财破净率进一步下行，累计净值破净数量为1375款，累计净值破净率为3.48%，环比下降0.64%，恢复至2022年7-8月水平。从机构类型来看，农商行和各类理财子公司理财产品破净率进一步下降，股份行、城商行理财产品破净率小幅上升。从投资性质来看，固定收益类产品破净率由2.50%下降至1.78%。从运作模式来看，封闭式产品较开放式产品破净改善明显。
　　5月新发理财产品数量环比增加，但初始募集规模下降明显。5月新发行理财产品2372款，环比增加28款，初始募集规模2648.25亿元，环比减少1040.30亿元，单只产品初始募集规模均值较4月下降0.46亿元。5月国有理财子和城商理财子新发理财产品的平均业绩比较基准环比下行明显，分别下行5bp和9bp；开放式净值型产品平均业绩比较基准环比上升13bp。
　　从封闭式净值型理财产品的到期情况来看，预计6月理财到期规模大幅提升且目前6月到期产品业绩达标情况表现不佳。6月封闭式净值型理财产品到期2520款，其中披露了最新存续规模的2337款合计5325.34亿元，较5月的4460.11亿元增加865.23亿元。分周度来看，到期压力主要集中在第三周和第五周，6月12日-18日预计有586款封闭式净值型理财产品到期，合计存续规模1226.87亿元，6月26日-30日预计有855款封闭式净值型理财产品到期，合计存续规模2056.35亿元。从到期产品目前的业绩达标情况来看，截至5月31日已公布业绩的6月产品业绩达标率为41.07%，处于历史较低水平。
　　银行理财作为债券市场的主要配置力量之一，从需求端对利率走势造成影响。2021年来银行理财存续规模与利率走势呈现明显的负相关关系，2022年四季度利率震荡上行导致理财净值承压，破净率从5.67%攀升至23.82%，赎回压力下2022年底银行理财规模同比下降4.66%。2023年一季度破净率修复至7.86%，但受信贷开门红下理财资金回流存款，银行理财规模继续承压，直至2023年4月开始修复，一季度后经济恢复不及预期利率整体保持下行趋势，理财资金的买入从需求端支撑利率下行。从投资性质来看，2023年来现金管理型理财产品存续规模整体下降而固定收益类理财产品存续规模整体上升，说明理财资金风险偏好有所上升，带动信用利差压缩。
　　风险提示：银行理财规模波动，资金利率波动，债市小幅度调整