报告摘要：
　　一般公共预算收入：
　　1-5月累计，全国一般公共预算收入同比增长14.9%；全国税收收入同比增长17.0%；非税收入同比增长4.5%。
　　生产类型税收：国内增值税同比增长93.5%；企业所得税同比下降1.9%；需求类型的税收：国内消费税同比下降16.1%；个人所得税同比下降1.5%；出口退税同比下降5.9%。
　　地产类的税收：契税同比增长8.8%；土地增值税同比下降15.5%一般公共预算支出：
　　1-5月累计，全国一般公共预算支出同比增长5.8%。
　　政府性基金预算收入：
　　1-5月累计，全国政府性基金预算收入同比下降15.0%；国有土地使用权出让收入同比下降20.0%。
　　政府性基金预算支出：
　　1-5月累计，全国政府性基金预算支出同比下降12.7%；国有土地使用权出让收入相关支出同比下降18.7%。
　　税收收入放缓，5月财政收入偏弱。1-5月份一般公共预算收入两年复合增速则仅为1.6%。从收入进度来看，5月一般公共预算收入占年度预算目标的比重仅在7.6%，明显要低于历史9%的水平。1-5月全国政府性基金收入累计同比为-15.0%，主要受到了国有土地使用权收入下滑的影响。
　　从收入结构上来看，供需恢复不平衡的特征也较为明显，且供给端也开始转弱。与生产端关系较为密切的税种主要包括增值税和企业所得税，两者边际均在转弱。与需求端关系较为密切的税种主要包括消费税、个人所得税、进口货物增值税和消费税、车辆购置税以及出口退税。前四项反应内需情况，与4月类似，总体下滑还是比较明显的；而与外需相关的出口退税在1-5月下跌了5.9%，跌幅扩大。
　　财政支出方面速度有所放缓，基建支出明显下降。1-5月一般公共预算支出累计同比较上个月下滑了1个百分点，全国政府性基金支出累计同比较上个月下滑了1.4个百分点，总体财政支出速度有所放缓。其中基建类相关整体增速较低且5月边际明显转弱。
　　5月财政收支边际转弱，财政有待进一步加码。6月央行降息更多只是信号意愿，需求不足是目前面临的主要问题，后续政府有望在财政方面进一步发力稳住需求端。
　　风险提示：经济复苏超预期。