PTA、MEG、PF周报：阶段性反弹
　　中美关系阶段性缓和，关注后续政策回暖的可能性。6月18日至19日，布林肯将首次以国务卿的身份访华。6月份美联储暂停加息，中国也下调了MLF利率至2.65%，关注后续政策端对消费上的提振和刺激。
　　聚酯产业链，关注端午节前备库带来的产销回暖。当前织造环节坯布库存中性，接下来是季节性的淡季，预计库存未来仍会进一步上升，到8月下旬9月上旬的旺季到来之后才有好转。目前现金流偏紧、订单清淡是企业无法扩大备库的核心因素。然而目前的利润水平尚未到达硬性的停产阶段。加弹利润处于盈亏平衡线（4月份亏200-500块/吨），坯布微亏，下游在涤丝促销时候会有刚需采买。关注端午节前的备库带来产销回暖。
　　聚酯方面，当前利润尚可、库存压力不大（DTY库存相对其他品类较高），因此开工率不会出现趋势性的变化，预计尚可维持到月底。对于PTA和乙二醇的刚需偏稳定。PTA和乙二醇当前供应逐步回归，货源充足，供需矛盾不大，宏观因素变化或成为行情的主导。
　　PTA：短期震荡市，多PTA空乙二醇继续持有。PTA近期估值随着PX成本端强势抬升，一方面浙石化PX降负荷，一方面PTA加工费低位。PTA加工费降至300元/吨附近仍然处于偏低位置，下周恒力石化重启。逸盛大化提负荷，粗下周开工率或将进一步提升至78%，现货供应充足，反弹过程中基差平稳，月差走强，进入震荡市格局。套利头存继续关注多PTA空乙二醇。逢低做多PTA加工费，（加工费200以下多PTA空PX，多PTA空Brent，多PTA空LU）
　　MEG：反弹行情，下方支撑4000，上探4150，短期逢低偏多思路操作，多PTA空乙二醇持有。近期乙二醇跟随宏观利好商品普涨而反弹。然而在反弹过程中，乙二醇由于供应端压力相较其他品种大，仍然是商品中略偏空配的品种。近期乙二醇开工率持续回升，山西沃能、新疆广汇、新疆天业、河南濮阳等煤化工装置重启，开工率目前来到57%，由于乙二醇装置陆续检修完毕，后续仍有大量重启预期（海南炼化7月重启，广西华谊20、浙石化80、卫星石化90）；加上海外进口量6月份也将回升，供应充足。基差平稳而月差走弱，中期趋势仍偏弱。但由于乙二醇估值低位，建议关注宏观回暖带动下的乙二醇反弹行情。
　　短纤：短期反弹。端午节前后易涨难跌。目前短纤工厂库存不高，下游纱厂仍有备货意愿，短期支撑表需。目前短纤自身矛盾不大，且在绝对价格反弹过程重，易被PTA挤压利润。建议持有做缩利润头寸。