上周有8个指标反映债市交易情绪环比走强，8个指标反映债市交易情绪环比走弱，债市交易情绪扩散指数为50%，较前值回落16个百分点。
　　【公募债基久期】上周公募债基久期中位数为2.65年，较前值回落0.22年。
　　【机构配债意愿】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为355亿元，较前值回升250亿元；理财产品净发行255只，较前值回落136只。风险偏好来看，股市风险溢价为0.81%，较前值回升0.02个百分点；美元指数为102.9，较前值回落0.9。6M票据转贴现利率-6M存单回升1.4bp至27.8bp，反映贷款需求有所回升。
　　【成交量】上周国债认购倍数回落0.2倍至4.0倍，国开债认购倍数回落1.4倍至4.0倍。银行间债市杠杆率为109.5%，较前值回落0.2个百分点30Y国债持仓换手率为13.3%，较前值回升8.7个百分点。长期国债成交量占比为45.8%，较前值回升12.6个百分点。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差收窄0.5bp至13.8bp，农发和国开利差扩大1.3bp至11.4bp，口行和国开利差扩大1.3bp至11.3bp。30年期和10年期国债利差收窄0.5bp至37.8bp。10年国开新老券利差扩大0.6bp至4.6bp。
　　风险提示：经济超预期，货币政策收紧超预期，通胀超预期。