美联储宣布暂停加息，将联邦基金利率目标区间维持在5%-5.25%，符合市场预期，为美联储2022年3月以来连续10次加息后首次暂停加息。维持储备余额利率（IOR）5.15%及贴现利率5.25%不变。
　　对于加息，利率终点预测上调至5.6%，显示未来还有50BP的加息空间。本次点阵图暗示年内至少还会有两次加息，略超市场预期，利率声明内容变化不大，鲍威尔表态偏鹰派，高利率环境或延长，需持续关注。
　　对于通胀，肯定通胀压力逐步缓解，但存在通胀上行风险。美联储仍高度关注通胀风险，当前通胀下行速度低于预期且结构性压力突出，后续需警惕通胀压力的反弹风险。
　　对于经济，美联储大幅上调今年经济预测，仍存在经济“软着陆”的可能性。美联储对经济的表态边际转向乐观，对年内经济衰退的可能性显著下降，借此或强化加息预期，关注后续银行业动荡对经济的扰动。
　　对于就业，劳动力供需将会更加平衡，对劳动力市场更加乐观。后续来看，美国就业市场仍较强势，但降温信号也逐渐显现，美联储面对的宏观环境将更为复杂，关注后续就业市场变化是否对利率指引产生影响。
　　整体来看，本次美联储暂停加息，符合预期，利率终值上升至5.6%，预计年内至少还会有两次加息，后续利率指引将结合数据和不断变化的前景，年内降息的预期进一步降低。同时，当前通胀下行速度低于预期，住房服务等结构性压力高企，通胀上行风险仍在。对经济预期边际转向乐观，一定程度上强化加息预期，劳动力市场供需矛盾有所缓解，但整体仍较为强劲，后续继续关注银行业动荡对美国经济的影响以及量化紧缩结束的相关指引。
　　风险提示：经济数据大幅回落，美国银行流动性超预期收紧