苹果MR产品发布，数字孪生农村供水工程加速推进，布局XR、数字孪生等建企有望迎来新机遇。国外消息方面，苹果全球开发者大会发布首款MR产品Vision Pro，能够实现现实及数字世界的高度融合，可以参照现实物理世界构建数字孪生世界，实现现实与虚拟的无缝连接。国内消息方面，水利部于本周按照《关于大力推进智慧水利建设的指导意见》等要求，计划用3年左右时间，新建或改造提升一批数字孪生农村供水工程，建成可以共建共享的数据底板和数字孪生平台，为新阶段农村供水高质量发展提供数字赋能和支撑。目前国内部分上市建企已开始布局空间计算、数字孪生等多方面业务。其中罗曼股份与全球领先沉浸式文旅体验解决方案提供商Holovis持续开展深度合作，成立合资子公司并获得HOLOVIS22项专有技术的国内独家许可使用权，并且绑定全球顶级IP国内使用权，发力VR/AR综合解决方案业务，并赋能公司智慧文旅系统。测绘股份凭借丰富的建设规划、勘察设计经验，积累数字孪生、时空数据采集等相关技术经验，发力城市生命线项目。
　　外需疲软、内需不足，经济恢复压力犹存，基建仍为稳增长重要支撑，继续看好稳增长+中特估+一带一路，同时新一轮政策窗口值得期待。5月PPI继续回落，出口同比转负，当前经济恢复仍存压力，基建在稳增长中仍处重要地位。1-5月份全国铁路完成固定资产投资同比增长7%，水利建设投资同比增长32.1%，预计基建投资将保持高位运行。我们认为在经历前期回调后，多数建筑央企PE估值分位数与业绩分位数进一步拉大，后续一带一路、央企改革催化剂充分，估值性价比优秀。同时在地产磨底、制造业收缩、出口同比转负等态势下，二季度增量政策释放值得期待。继续看好建筑央企及一带一路行情，当下是布局时机。
　　投资建议：1）建筑央国企估值修复的投资机会：国务院国资委启动国企价值创造行动，建筑央国企盈利水平有望持续提升，中国特色估值体系引导资本市场对央国企估值进行重估。沿“一带一路”主题方向：推荐【中国中铁】、【中国铁建】、【中国交建】、【中国建筑】、【中钢国际】、【北方国际】、【中国化学】；沿经营效率提升的方向：推荐【中国电建】、【中国能建】、【中国中冶】；同时建议关注基本面稳健向好、估值低的地方国企【安徽建工】、【山东路桥】。2）布局VR/AR赛道打开成长空间的标的：推荐与全球领先虚拟交互技术企业Holovis成立合资子公司并绑定全球顶级IP国内使用权，主题游乐园虚拟现实体验中确立领先地位的【罗曼股份】。3）在细分赛道中拥有明显竞争优势、疫后复苏业绩弹性高的标的：推荐在钢结构制造环节拥有较为明显的管理和成本优势，通过持续扩产和智能化升级，业绩增长确定性较高的【鸿路钢构】。4）推荐率先开展数字智能化设计、经营质量优的【华设集团】、【设计总院】、【测绘股份】、【华建集团】、【华阳国际】、【苏交科】。5）布局新能源赛道，业绩增长确定性高的标的：建筑公司大力推进战略转型升级，积极布局新能源基建，建议关注BIPV和储能基建细分赛道的投资机会，推荐【森特股份】、【宏润建设】。
　　本周（6月3日-6月9日）新增专项债640.68亿元，新增一般债184.85亿元，新增再融资债券909.00亿元。
　　风险提示：地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险