本周行情：2023年6月5日至6月9日，周度涨幅前三的公司为时代邻里、中海物业和越秀服务，分别增长10.7%、8.0%和6.6%；截至6月9日，YTD涨幅前三的公司为中海物业、滨江服务和越秀服务，增幅分别为6.2%、5.3和1.0%。
　　万物云获管理层增持：5月31日至6月8日，万物云董事长朱保全累计增持万物云6次，累计增持35.61万股，约占万物云总股本的0.27%，对应总代价约971万港币。
　　新城悦服务回购用于股份奖励计划：6月9日，新城悦服务公告以均价4.36港元/股回购10万股股份，对应总代价约0.44百万港元，回购股份将用于股份奖励计划。
　　港股通增持变化：本周（2023.6.5-6.9），港股通增持排名前三的分别是雅生活服务（+0.95pct）、碧桂园服务（+0.70pct）和融创服务（+0.16pct）。
　　慢即是快，追求高质量增长：行业告别狂飙的粗放式外延扩张，回归基于现金流的内生增长，原来稳健增长的国企物管公司重回市场关注焦点。国企物管公司经营稳健，效率不断提升，预计未来三年仍能达到20~30%的复合增长，而优质民企物管公司在甩掉历史包袱，轻装上阵以后也能恢复增长。截至6月9日，港股物管行业平均估值对应2022/2023年分别为13.3/10.4XPE。建议关注业绩、派息稳健增长且现金流安全的国企物管华润万象生活、中海物业、保利物业、越秀服务，以及关联方风险降低的民企融创服务、新城悦服务。
　　风险提示：业务扩张不及预期；计提减值损失超预期；收缴率不及预期；增值业务拓展不及预期。