镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价53美元/湿吨，较此前一周涨2.5美元/湿吨，产业上下游继续博弈，成交相对谨慎。镍铁方面，上周五SMM8-12%高镍生铁均价1090元/镍点，跌5元/镍点。印尼铁持续到货，供应宽松。国内镍铁持货商挺价，供需双方心理价差较大，成交受阻。供需方面，据SMM，5月国内精炼镍产量共计1.86万吨，环比增5.67%，同比增30.28%。国内电解镍产量5月延续爬坡基本符合预期。虽5月内镍价大幅下行导致电积镍利润空间有所收窄，但新增电积镍企业基本维持正常排产，且华北、华南电积镍厂家在5月出现放量。预计6月国内精炼镍产量为1.95万吨，环比增4.40%，同比增25.08%。近期纯镍库存尚未累库仍然处于历史低位。消费端合金板块因军工订单强劲表现较好，不锈钢清淡。整体镍价短期尚有低库存支持，中长期消费乏力纯镍供应缓慢增长，镍价难改承压状态。
　　本周沪镍主体运行155000-167000元/吨，伦镍主体运行20300-22000美元/吨。
　　策略建议：逢高抛空
　　风险因素：美联储透露宽松信号，供应出现扰动