上周贵金属价格反弹，国际金价小幅攀升，在1960美元附近持稳，而银价反弹幅度更大。市场对美联储在6月议息会议上不加息的预期升温，美元指数和美债收益率回调，支撑贵金属价格上涨。
　　近期公布的美国经济数据整体疲软，特别是在美国上周首次申请失业救济人数远超预期上涨公布之后，市场一致认为美联储将在6月会议上暂停加息，市场对美联储的鹰派押注大幅降低，这支撑了贵金属价格反弹。另外，在上周澳洲联储意外加息25个基点后，加拿大央行也在两次按兵不动后意外加息，市场迅速提升对美联储7月加息的预期。
　　美国上周首申失业金人数跳涨，强化了市场对于美联储6月暂停加息的预期。即使美联储暂停加息，但美国通胀的韧性决定了利率将在更长的时间维持高位，美联储降息尚远。市场对于美联储将在年底降息的预期差可能还会进一步修正。我们认为近期贵金属价格的反弹已经price in美联储6月暂停加息预期，在靴子落地后金银价格可能会继续调整，前期抗跌的金价走势可能会弱于银价。
　　策略建议：金银暂时观望，或做空金银比价
　　风险因素：鲍威尔在FOMC会后讲话鸽派超预期