上周铜价震荡偏强，主要由于美债协议如期落地，虽然澳加央行均意外延续紧缩，但服务业PMI回落以及就业市场初显疲软导致美联储6月加息预期仍在降温，短期提振铜价。国内方面，六大国有银行下调各类型存款利率，5月PPI降幅扩大，进出口数据双双低迷。现货方面，上周现货市场成交较为平淡，国内升水维持高位，现货进口窗口关闭，近月BACK结构先升后降。
　　供应方面，当前国内产量继续增长，但进口量连月偏少造成现货市场短期供应略趋紧。终端需求来看，电网投资增速平稳，光伏装机量保持高增长，汽车产销回升；空调排产边际走弱，风电增速较低，整体终端用铜需求保持平稳。
　　整体来看，美债协议顺利落地，美联储6月加息预期不断降温，欧洲经济已步入技术性衰退，欧央行仍将延续紧缩，海外宏观偏中性。中国PPI跌幅加深，出口下滑，国内降息预期逐步兑现。海外累库速率放缓一定程度支撑铜价；国内供应趋紧推动现货升水走高，需求端光伏增速较快，电网增速平稳，汽车产量回升，白色家电三季度用铜需求预期转弱，风电增速仍然低迷，整体供需转向紧平衡，预计铜价短期将维持震荡走势。
　　策略建议：观望
　　风险因素：欧美经济超预期衰退，海外央行提前降息