【市场策略】金融和地产板块拉升，上证指数收复3200点
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数涨0.49%，收于3213.59点，科创50跌1.17%，收于1007.12点，创业板指跌0.28%，收于2123.96点;行业板块方面，农林牧渔、建筑装饰、房地产涨幅居前，医药生物、电子、传媒跌幅居前；主题概念方面，连板指数、鸡产业指数、畜禽养殖精选指数涨幅居前；沪市824家上涨，1184家下跌；深市909家上涨，1799家下跌；两市共计涨停39家，跌停21家；全部A股PE中位数为33.61倍，位于历史后31.96%分位，创业板PE中位数为43.18倍，位于历史后36.09%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为17.05、21.32倍，位于历史后50.17%、30.79%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额8596亿，高于前20日成交均额8070.71亿。市场整体资金流向来看，共有1202家公司获得净流入、2587家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为银行、建筑装饰、房地产，排名居后三名的行业为传媒、电子、计算机。北向资金全天净买入29.52亿元。截止6月7日，融资余额为15134.74亿，较上一交易日增加2.17亿。
　　（三）市场策略
　　金融和地产板块拉升，上证指数收复3200点。海外方面，加拿大央行6月意外加息25个基点至4.75%，而市场此前普遍预期维持不变，此前连续4个月按兵不动。从历史来看，加拿大央行和美联储都是为控制通胀开启加息周期，利率水平加至历史高位，加拿大央行被市场普遍视为美联储货币政策的“前哨”。市场由此提升美联储加息预期，目前普遍预期美联储6月份可能会暂停加息，但暂停加息后，如美国劳动力市场依旧强劲且通胀高烧不退，7-11月份美联储仍存在重新加息的可能性。受此影响，美联储利率互换显示，交易员暂时预计美联储7月加息25个基点，预计美联储2023年将从峰值利率只进行一次幅度为25个基点的下调，海外科技成长板块短期走势承压。
　　国内方面：（1）多家国有大行6月8日起将正式调整人民币存款利率。定期存款整存整取产品中，2年期挂牌利率下调10个基点至2.05%，3年期和5年期挂牌利率均下调15个基点分别至2.45%和2.5%。市场对存贷款利率下调均有一定预期。（2）此前，中国经济时报发布《一线城市房地产限购应适时优化调整》文章称，未来，一线城市或将根据房地产交易市场的变化来逐渐调整限购等政策，对于一些住宅市场比较冷、购买力较弱的区域，可能会先放开限购等政策，而对于一些住宅市场购买力较旺的地方，可能会继续执行限购等政策。（3）易会满在第十四届陆家嘴论坛（2023）上表示，夯实中国特色估值体系的内在基础。在上述三重利好刺激下，周四午后，金融和地产产业链等蓝筹板块出现明显拉升行情，上证指数收涨0.49%，收复3200点。但两市共计成交金额8596亿元，仍处于偏低位置，新资金入场意愿不积极，短期大概率仍是存量资金博弈的弱势行情。
　　4月份以来，国内高频经济数据边际转弱是近期A股走势承压的核心原因。展望6月份，如无刺激政策出台，预计国内高频经济数据将继续承压，并制约A股走势。7月底政治局会议或是政策的重要观察窗口。我们认为6月份市场将维持震荡偏弱走势，指数层面机会可能不大，但当前A股市场整体估值并不贵，新能源、医药、消费板块已经跌出较大安全边际，市场仍存在结构性投资机会，建议关注以下板块：
　　（1）中特估板块。关注具备低估值、高分红、高股息、业绩经营稳定的银行、保险、地产、建筑板块的优质国企和央企公司；
　　（2）低估值的成长板块。估值大幅回落、基本面暂处低谷、未来将受益海外流动性缓和的生物医药、新能源板块；
　　（3）贵金属板块。后续10年期美债实际收益率大概率下行，黄金、白银价格或将继续走高，可关注贵金属板块个股；
　　（4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对国内经济冲击将弱化，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块。