核心观点：
　　海外方面，美失业率和新增非农分化，美通过债务上限法案。国内经济方面，6月前2天，30城商品房成交面积同比增速续降至24.5%。5月前28天，乘联会乘用车零售销量同比增速回落至19%。本周沿海八省电厂日耗较2021年由负转正，电炉开工率回落。综合来看，需求依旧偏弱，生产低位震荡。物价方面，肉价、菜价下跌，果价上涨；油价、煤价、钢价下跌。国内流动性方面，公开市场净投610亿，短端利率分化，人民币汇率破7.1，中美国债利差倒挂、环比收窄。国内要闻方面，总书记主持召开二十届中央国家安全委员会第一次会议。
　　一周扫描：
　　海外经济：美失业率和新增非农分化，美通过债务上限法案。美国5月ISM制造业指数下滑至46.9，低于预期；美国5月非农就业人数超预期新增33.9万，季调失业率3.7%，高于预期；美国4月非农职位空缺数超预期增加至1010.3万人；美国5月26日当周商业原油库存超预期增加448.9万桶；欧元区5月调和CPI同比下降至6.1%，低于预期；欧元区4月季调失业率如期回落至6.5%；日本4月季调失业率下降至2.6%，好于预期；全球5月食品价格指数下降至124.3点。美联储缩表幅度扩大，欧美官员加息态度分化；美国通过债务上限法案，美国房价或结束下跌。
　　国内经济：需求转弱，生产震荡。6月前2天，30城商品房成交面积同比增速续降至24.5%。5月前28天，乘联会乘用车零售销量同比增速回落至19%。本周沿海八省电厂日耗较2021年由负转正，电炉开工率回落。综合来看，需求依旧偏弱，生产低位震荡。
　　国内物价：5月猪价筑底，油价续跌。5月，食品方面，猪价、菜价、果价较上月均值分别下跌0.4%、下跌0.3%、上涨2.8%。工业生产方面，Brent原油、动力煤、螺纹钢价较上月均值分别下跌11%、下跌7.8%、下跌6.7%。
　　国内流动性：短端利率分化，人民币汇率破7.1。最新一周，R001和DR001均值分别环比回升13BP和回升13BP至1.61%和1.48%；R007和DR007均值分别环比回升5BP和回升9BP至2.05%和1.94%。1Y、10Y国债分别环比下行4.6BP、下行2.5BP至1.97%、2.7%。央行公开市场净投放610亿。离岸美元兑人民币汇率周均值回升至7.1，美元指数回升至104.03，中美国债利差倒挂、环比收窄5BP。国债与地方政府债合计净融资-463亿。
　　国内要闻：中央国安委召开会议。总书记主持召开二十届中央国家安全委员会第一次会议。国常会研究优化营商环境工作和促进新能源车产业高质量发展举措。国务委员兼外长秦刚、商务部部长王文涛分别会见马斯克。
　　风险提示
　　1、美国通胀可能超预期。
　　2、国内政策可能超预期发力。