观点摘要
　　供给端，目前在产蛋鸡存栏处于较低的位置，根据卓创资讯，截至5月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约11.79亿只，4月末为11.86亿只，3月末为11.88亿只，环比降幅0.6%，去年同期11.78亿只，同比增幅0.1%。未来来看，22年四季度虽然鸡蛋绝对价格偏高，但饲料成本同样居高不下，养殖虽然有一定的利润，但补栏的积极性并没有太大的好转，从部分样本企业补栏数据推测，预计23年二季度蛋鸡存栏量稳中调整，绝对值仍然会比较低。而由于23年以来，饲料成本有一定的跌幅，特别是3月，养殖利润好转明显，预计今年上半年补栏积极性将有一定的好转，下半年的蛋鸡存栏或有一定的增量。
　　需求端，5月来看，截止6月1日的前五周，代表销区的鸡蛋周度销量约在7521.8吨，22年的数据为7188吨，疫情前的19年为8135.6吨；18年为7620.4吨，可以发现虽然对比去年，23年的5月鸡蛋月度销量有明显的好转，但和疫情前的水平相比仍然有一定的下滑，特别是五一劳动节期间，原本预计出行订单的火爆带来的下游餐饮需求的拉动并不如预期，市场备货及消耗仍然偏少，可能的原因是生猪及蔬菜价格偏弱的替代影响。而6月来看，由于梅雨季节的影响，各方拿货的意愿都在降低，需求端似乎并看不到太大的好转，当然这也是在市场的预期之内。而更需要投资者警惕的是暑期的需求，本次劳动节的前车之鉴可能预示着对今年整体的旺季需求都不宜过分期待。
　　观点，现货方面，6月梅雨季节的天气不适宜鸡蛋储存，各环节的库存降降至低点，需求在端午备货结束后将维持偏淡，预计6月现货价格先稳中偏强而后有重心下移的态势；期货方面，目前09合约对近月仅升水200点，处于绝对的低位，某种意义上来说估值有偏低的嫌疑。未来建议关注6月低点的位置，可酌情逢低布局09多单等待暑期旺季现货对期货的拉动，或考虑09与之后合约价差拉大的机会。
　　策略：（1）养殖户及现货贸易商：6月现货或先强后弱，重心较5月持平或下移；（2）期货投机者：08、09合约或存在阶段性低估可能，若6月现货能再度守住4元关卡，可关注多单入场机会；而远月合约由于存栏回暖预期不变，可能会拉大与09合约的价差。
　　重要变量：梅雨季节现货企稳价格、饲料成本问题、猪价及淘汰鸡价格影响。