供应端：首先，理论上结合能繁母猪存栏和PSY水平来看，从官方能繁母猪存栏数据推算，6-8月份出栏量增幅在0.5-1%之间，9-10月份环比增幅较小在0.5%以内，11月-明年2月环比月均下滑0.5%-0.8%；同比方面，6-7月同比基本持平，8-10月份增幅均值5%，11-12月增幅1.5%，明年1-2月同比增幅2.9%和2.6%。如果叠加之前涌益能繁母猪存栏量来推算，生猪出栏量未来6-8月份出栏量恢复月增幅在1-1.5%之间，9-明年1月份环比下滑，幅度在0.5%-2%之间，明年2月环比小幅增加；同比方面，5-7月同比增幅4%左右，8-10月份同比增速达8.5%，11-明年1月份同比增速6%、3.7%、3%和3.1%。其次，通过仔猪数据推算，5-6月生猪出栏量月环比增幅在0.8-1.3%区间，7月份出栏环比增幅缩窄至0.3%，8-9月份出栏环比减少2%，10月环比继续减少0.7%，6月份之前生猪出栏量同比降幅在-7%左右，7月份同比缩窄至-3%左右，8月份之后同比转正。最后，二次育肥5月继续增加，但积极性仍不高影响不大。
　　需求端：6月份天气逐渐炎热，虽有端午节等因素，但其对生猪需求的提振能力有限，终端猪肉市场仍然处于传统消费淡季，屠宰量大概率下滑，生猪需求量环比回落。
　　观点：现货方面，从供应来看，6月份供应量或继续小幅增加，但体重或继续降低，生猪供应整体仍然较为充足；而需求端终端猪肉市场仍然处于传统消费淡季，屠宰量大概率下滑，生猪需求量环比回落。预计6月份猪价走势或继续磨底震荡，同时需要持续关注二次育肥的节奏。期货方面，2307合约目前小幅升水现货，但依然或面临消费淡季以及出栏增加的局面，或跟随现货磨底震荡为主。9月份之后生猪供给边际递减，而需求逐步提振，2309合约预计向好，但目前升水幅度较高。
　　策略：1、期货投资者：远月空单轻仓持有，逢低减持；2、养殖企业：套保空单持有，跟随现货销售同步平仓。
　　重要变量：猪瘟疫情、收抛