观点摘要
　　观点：供给端，6月份东北地区受存粮成本支撑，贸易商挺价心态较强，低价出货意愿或随时间推移逐渐降低；6月华北地区受小麦入库影响，贸易商玉米出货量或下降。替代品方面，6月华北小麦逐步大量上市，饲料麦增加，继续替代饲料玉米，同时，进口玉米预期数量较多，远期玉米进口成本依然较国内成本低，价格优势明显，均对饲用玉米需求存持续性替代作用。需求端，考虑到东北玉米发往南方销区价格优势偏低，以及小麦对饲用玉米的替代作用增强，同时生猪养殖仍陷亏损，预计6月份销区饲料企业采购东北粮的积极性难以提升，饲用玉米需求或继续维持低位；6月份深加工开工率或继续小幅提升，玉米需求或小幅增加。整体来看，由于小麦等替代品对国内饲用玉米的影响增大，小麦替代玉米量增加，饲用玉米减少量或大于深加工玉米增加量，预计6月份玉米需求减少。综上，预计6月份玉米供需双降，价格或震荡偏弱运行。
　　策略：（1）现货企业：保持合理库存、随用随采为主；（2）期货投资者：观望为主。
　　重要变量：天气，非洲猪瘟疫情，地缘局势，进出口政策，谷物拍卖政策。