观点摘要
　　目前已公布的经济数据多数不及预期，显示经济修复动能已经在逐步放缓，但债市已经开始预期稳增长政策可能进一步加码导致债市高位回调的风险，止盈情绪较浓。不过考虑4月政治局会议对严控地方债务和房地产风险已经做下定调，7月政治局会议前就出现转向的概率较小，6月或继续维持在政策窗口期，政策面风险应有限，另外当前缓复苏背景下发行特别国债的必要性也较低。因此整体看，目前就布局经济政策大力刺激、推动基本面强劲反弹、导致债市调整的左侧交易可能仍然过早，而且6月资金面有望进一步宽松，债市可能继续维持高位震荡，仍未到转向时。
　　套利策略建议关注：
　　期现策略：
　　（1）IRR策略：关注2年国债正套和30年国债反套。
　　（2）基差策略：关注做窄30年品种基差。
　　跨期策略：目前不建议参与。
　　跨品种策略：曲线进一步走陡空间或较有限，关注多长端空短端的做平策略。