技术指标在长期债牛中的回调行情中，具有一定的规律：短期指标可能出现走弱至荣枯线但不会持续突破至超卖区间，长期指标则较为依赖2020年以来新生成的阻力和支撑位。结合目前的情况看，本轮行情至今债市持续走强受阻，市场情绪对债市走弱信息敏感。长短期技术指标都不支持国债期货短期内再次集聚力量向上突破。
　　从目前的技术指标看，MACD指标快慢线出现死叉，位置仍然高于0，RSI下沉至荣枯线以下，未快速接近超卖区间，这些都更支持回调但幅度可控，可能维持在1元以内。而下一的支撑位也支持T合约下行难以直接突破101元位置。
　　市场情绪和技术指标：过去一周（230529-230602）债市延续走弱。周内T合约发出一次明显弱信号，后收盘价短暂上穿AMA后又落于AMA下方。长短期指标均指示债市处于利空行情。
　　机构行为监控：过去一周资金市场整体收紧，杠杆率持续分化。一级市场，国债和其他政金债一级市场均热度上升，全场倍数走高，国开债热度下降，全场倍数回落。一致性预期方面，10年期国债和国开债边际倍数下降，而其他政金债边际倍数上升。二级市场，过去一周整体热度下降，30年国债换手率下降。中长期纯债型基金久期平均数上升。债券借贷总借入量下降，且活跃券占比下降。主要买方利率债净买入增加，主要卖方利率债净卖出有所减少。分机构来看，大行继续增持，股份行和城商行维持净卖出势头，农商行维持减持，基金维持净买入趋势。
　　资产相对性价比：1.套息空间，过去一周套息空间小幅回暖，息差策略性价比抬升；2.期限利差，国债各期限利差过去一周出现分化行情，国开期限利差过去一周整体走扩，国债国开利差整体走扩，国债新老券利差缩小，国开新老券利差负向扩大；3.信用债利差，过去一周信用债各品种期限利差均处于历史低位，但信用等级差异大者信用利差仍处于历史高分位点；4.期现价差，国债期货各品种跨期价差负向扩大，跨品种价差缩小但仍处于历史高分位点，各合约CTD券到期收益率收窄，各主力合约IRR基本走窄，各合约基差走扩，。除TS合约升水外，其余各合约贴水；5.其他价差，中美利差仍维持在负区间，且仍处于历史低分位点，股债性价比指标仍处于历史高位。
　　风险提示：数据选取、指数计算过程中存在偏差。