本报告导读：经营不及预期以及风险事件冲击，2023年以来产业园类REITs估值压缩。但REITs一季度后期基础设施资产的招商情况有所好转。
　　摘要：
　　2023年以来产业园类REITs估值压缩。一方面，财报数据显示出租率下降，市场的乐观预期下修；另一方面，突发的事件冲击，哲库作为张润大厦最主要承租人，团队突然解散对REITs底层资产表现造成不确定性。
　　部分产业园区REITs2023年一季度经营表现不及预期。从可供分配金额的角度来分析，博时蛇口产业园REIT与东吴苏园产业REIT在一季度环比跌幅较大。同比方面，四只产业园REITs可全部下跌，其中建信中关村REIT达到-38.9%，前期租户骤减。
　　REITs一季度后期基础设施资产的招商情况有所好转。然而，由于产业园租赁市场的恢复需要耐心，未来一段时间内，基础设施资产的租赁招商仍然会面临一定的挑战，需要继续关注出租率和租金指标的变化趋势。
　　即将上市的第9只产业园REIT底层资产所处区域竞争压力相对较大。中金湖北科投光谷产业园底层资产位于光谷区域为武汉优质产业园区区域，但该区域存量市场较大，从而对该项目的客户构成一定的竞争。
　　风险提示：项目运营收入和盈利水平不及预期；基础设施项目的市场风险；二级市场波动超预期；宏观经济不及预期，项目出现运营风险。