利多：估值走低。
　　利空：煤炭下跌、6月产量回归、进口回升。
　　现货：本周现货仍以下跌为主，但跌幅有所收窄，港口有企稳迹象。港口表现更强，西北地区表现偏弱，江苏全周跌15元，内蒙跌135元，鲁南涨30元。随着盘面与现货对煤炭的下跌充分反应后盘面开始震荡企稳，近期整体商品情绪也有所好转，煤炭对甲醇的影响边际弱化且后续迎峰度夏电厂日耗开始回升短期对煤炭或有一定支撑。总体看，甲醇现货后续或陷入震荡格局，除非煤炭继续大幅上涨或短期大幅反弹，否则甲醇当前基本面难以走出大幅单边行情。
　　供应端：检修装置回归，本周企业开工74.78%，环比+1.23%。后续国内开工仍将进一步走高，供应压力逐步显现。利润方面，本周煤炭价格仍大幅下跌，甲醇现货有所企稳，企业利润回升，中长期或仍将通过煤炭下跌为甲醇企业让渡利润。进口方面，5月份国内进口甲醇137万吨，预计6月份仍将维持在130万吨以上的水平，进口量大幅走高，港口压力加大。
　　需求端：传统需求总体季节性回落为主，甲醛、醋酸、MTBE开工回落，二甲醚小幅回升。港口MTO开工维稳，陕西蒲城装置持续检修，国内甲醇制烯烃开工回落。随着前期甲醇的大幅下跌，下游企业均出现不同程度改善，但当前处于传统需求淡季，MTO需求未出现明显好转，后续或仍以偏弱为主，需求无太大亮点。
　　库存：港口库存总量报71.18万吨，环比-7.26万吨。企业库存环比+1.1万吨，报38.75万吨。内蒙古市场成交氛围仍旧偏弱，内地企业库存小幅累积，后续西北部分装置存重启预期，供应增加，企业仍面临累库压力。6月预计进口仍将维持在高位水平，港口库存预计也将以回升为主。
　　估值：企业利润小幅回升，下游利润改善，甲醇与相关品种比价走低，基差月差中性偏强，库存压力相对可控，甲醇估值中性。
　　小结：当前煤炭端矛盾仍较大，港口高库存与进口冲击，后续或仍有一定下跌空间。甲醇09合约低点已跌破2000，对煤端利空计价已较为充分，除非后续煤炭再继续大幅下挫，否则煤炭对甲醇的影响将逐步弱化。从甲醇自身基本面来讲，后续供增需弱的格局未变，预期仍旧较差，价格难有大幅上涨空间，仍以震荡偏弱对待。策略方面09合约PP-3MA价差已回到相对中性水平，前期多单获利了结，待有合适低位再考虑参与。单边来看，甲醇估值已相对偏低，即便基本面偏弱，但继续大幅下跌空间或相对有限，前期空单可考虑部分获利了结，后续09合约甲醇或仍以震荡偏弱为主