本周（2023.5.29-2023.6.2）建筑材料板块（SW）上涨0.95%，上证综指上涨0.55%，建材板块相对沪深300超额收益为0.67%。其中水泥（SW）上涨-1.04%，玻璃制造（SW）上涨0.62%，玻纤制造（SW）上涨0.79%，装修建材（SW）上涨2.88%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为0.53亿元。
　　【周数据总结和观点】
　　上周五地产后周期大涨，源于政策预期升温，也意味着建材板块经过年后的调整逐步进入底部区域，但板块基本面仍需继续磨底。分板块来看，玻璃产销有所下滑，中下游库存消纳后价格仍有上涨弹性，持续推荐：由于价格上涨较急，叠加进入5月后下游需求边际走低，玻璃产销率出现下滑，加工厂和贸易商的补库力度减弱，预计短期现货价格维持震荡，但加工厂库存消化完毕后仍将刚需采购，同时考虑到纯碱持续降价，玻璃利润仍在上行通道，持续推荐旗滨集团。消费建材杀估值和业绩双杀进入尾声，高性价比标的值得左侧布局：2023年以来，地产弱复苏的现实和年前强复苏的现实错配，造成消费建材业绩预期和估值双杀，经过调整后，消费建材估值和增速重新匹配，高性价比标的值得左侧布局，重点推荐志特新材。水泥需求疲软，大基建艰难托底：由于当前地产拿地数据仍较差，2023年的新开工仍将承压，地产需求持续下滑，因地方政府资金紧张，市政项目需求同样萎缩，主要需求支撑在于大基建，起到托底作用，但带动涨价动能不足。玻纤2023年或有阶段性机会，需求增量主要在于风电：2023年玻纤供给增量仍较多，大拐点仍需磨底，但由于2023年上半年投产较少，叠加风电装机Q2逐步启动，有望带来阶段性涨价机会。碳纤维：年后下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等主要细分下游需求仍有明显增长，但考虑到供给逐步释放，价格预计偏疲软运行。
　　水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为1.9%。价格回落主要是东北、华东、中南和西南地区，幅度10-65元/吨。5月底6月初，受市场资金短缺，雨水天气增多以及中高考临近等不利因素影响，国内水泥市场需求进一步减弱，不同地区企业出货量为4-7成不等。价格方面，因市场供需关系持续恶化，企业销售压力较大，为抢占市场份额，价格继续下行。
　　玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃2117.25元/吨，跌幅4.28%。本周全国13省样本企业原片库存为5213万重箱，环比上周+424万重箱，同比-1603万重箱。本周下游部分大型工程玻璃厂仍有一定库存，中小厂按需采购为主，市场接货意向仍偏低，短期由于价格上涨较急，叠加5-6月为雨季及阶段性淡季，预计现货价格维持震荡，中长期看，考虑到当前加工厂和贸易商虽有补库但仍有较大补库空间，订单好转后各环节都将进行补库，若需求复苏有望带来较强价格弹性。
　　玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱市场价格环比稳中局部下调，但受成本端较强支撑价格下行空间有限。周内电子纱市场价格环比持平，考虑后续部分电子纱池窑产线存冷修计划，部分厂短期或有小幅提涨计划，但落实尚需跟进。截至6月1日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价在4048.38元/吨（主流含税送到），环比下跌0.43%，同比下跌30.19%；电子纱G75主流报价7400-8000元/吨，环比基本持平。截至2023年5月，玻纤企业月度产能57.67万吨，月度库存78.28万吨，供应及库存同环比均有一定增长。
　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周铝合金、PVC、乳液、天然气等价格延续震荡下行趋势；沥青价格高位震荡。
　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维市场价格环比持平。行业单周产量增至1059.83吨，开工率55.85%；单周库存量升至5370吨。盈利方面，本周碳纤维生产成本微降至11.27万/吨，周内盈利能力继续提升，单吨毛利1.93万元，毛利率14.40%。
　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。