行情概览：本周（5.29-6.2）中信一级传媒板块上涨9.67%。本周AI板块反弹，传媒领涨市场。长期看AI产业才刚刚起步，后续AI垂直应用将陆续落地，在助力板块估值提升的同时，将提升市场对于AI产业的认知，同时传媒一季报表现强劲，二季度预计游戏板块将继续良好表现，显示板块触底反弹后的业绩弹性。我们继续维持年度策略观点，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时，建议重视今年传媒板块机会。
　　板块观点与推荐标的：AI方向：1）核心资产大模型：昆仑万维；2）游戏：恺英网络、神州泰岳、盛天网络、巨人网络、紫天科技、吉比特、完美世界、三七互娱、汤姆猫、游族网络等；3）数据：中国科传、同方股份、中国出版、中信出版等；4）出版：南方传媒、凤凰传媒、长江传媒等；5）IP：奥飞娱乐、唐德影视、中文在线、上海电影等；6）AI陪伴：华策影视、欢瑞世纪、遥望科技等。港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。
　　英伟达宣布为游戏提供定制化AI模型代工服务，AI持续赋能游戏降本增收。5月29日，英伟达宣布推出全新定制AI模型代工服务NVIDIAACE游戏开发版，利用AI驱动的自然语言交互技术，为游戏中的非玩家角色带来智能，从而优化游戏体验。中间件、工具及游戏开发者可以使用“ACE游戏开发版”在游戏和应用中建立和部署定制的语音、对话及动画AI模型。ACE游戏开发版为语音、对话和角色动画提供优化的AI基础模型，包括NVIDIANeMo大型语言模型、NVIDIARiva和NVIDIAOmniverse Audio2Face。通过AI驱动的自然语言交互将游戏NPC智能化，从而优化游戏玩家的交互体验。
　　Meta将推出VR头显Quest 3，将于今年秋季正式发售。6月1日，Meta公布即将推出Meta Quest3头显，将于今年秋季正式发售，售价499.99美元起。Meta表示，Quest 3集成了最高分辨率的显示屏和Pancake光学系统，搭载跟高通合作研发的下一代骁龙XR芯片。全新的骁龙芯片组提供了Quest 2两倍以上的GPU性能。Quest 3的彩色透视效果也达到了全新的高度，主要体现在高保真色彩、创新的机器学习以及空间理解能力。Quest 3的光学尺寸与Quest 2相比缩小40%，是一款更时尚、更舒适的耳机。Quest 3的Touch Plus控制器，使其更精简，更符合人体工程学，并支持Quest Touch Pro的TruTouch力反馈技术和采用完全自我追踪的Quest Touch Pro控制器。
　　中国信通院编制纸鸢开放人工智能模型许可证，促进大模型落地。5月30日，中国信息通信研究院联合产业各方共同编制“纸鸢”开放人工智能模型许可证，旨在为共同打造具有变革意义的大模型开源项目奠定坚实基础。中国信通院云大所开源和软件安全部主任郭雪表示，为充分发挥大型模型的通用性优势，促进大型模型技术在产业中真正落地，中国信息通信研究院联合产业各方共同编制“纸鸢”开放人工智能模型许可证下一步将发布《纸鸢开放人工智能模型许可证(征求意见稿)》。
　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险。