电影
　　2023年5月沪深300指数下跌5.72%，中信传媒行业下跌4.33%，行业跑赢市场1.39个百分点，位列中信30个一级行业中游；子行业中媒体下跌4.93%，广告营销下跌3.97%，文化娱乐下跌4.04%，互联网媒体下跌5.88%。个股方面，紫天科技、南方传媒、天地在线在5月领涨，ST鼎龙、*ST天润、*ST美盛在5月领跌。
　　手游
　　Sensor Tower商店情报数据显示，2023年4月腾讯《王者荣耀》在全球App Store和Google Play共收入2.13亿美元，蝉联全球手游畅销榜冠军。腾讯《PUBGMobile》(合并《和平精英》收入)以1.54亿美元的收入位列榜单第2名，其中62.2%的收入来自中国iOS市场，美国市场的收入占9.4%，沙特阿拉伯市场占3.3%。米哈游《原神》位列榜单第3名，其中49.4%的收入来自中国iOS市场，日本市场的收入占20.3%，美国市场占8.4%。
　　投资建议
　　2023年5月传媒行业表现相对中性，四个子行业的市场表现有所分化。策略上，首先我们建议关注业绩主线。5月22日，国家新闻出版署发布了2023年5月份国产游戏版号。本批次版号数量为86个，数量上与4月份（86个）持平，其中包括移动游戏65款、移动-休闲益智类14款、移动&客户端类4款、客户端2端以及移动&客户端&游戏机-switch 1款。网易《七日世界》、中青宝《弈仙牌》、腾讯《王牌战士2》、《心渊梦境》、《晶核：魔导觉醒》等作品过审。我们认为国内游戏版号的持续下发为游戏行业供给起到了重要的支撑作用，建议关注获得版号的相关低估值游戏龙头公司。第二，我们继续建议中线关注AIGC主线。目前国内外AI大模型在快速迭代中，AIGC领域围绕ChatGPT的应用生态初步形成，AI+领域处于快速扩展中，因此建议继续关注在AIGC和ChatGPT应用端中长期受益的相关公司。第三，关注影视产业链，6月已经确定档期的部分热门影片包括《变形金刚：超能勇士崛起》、《闪电侠》、《消失的她》等，影片整体的市场竞争力较强，对影视产业链经营情况的改善起到很强的支撑作用，有望继续带动影视产业链迎来经营情况的改善，我们建议关注在相关制片、发行和院线领域受益的公司。综上我们维持传媒行业“看好”的投资评级，推荐：分众传媒（002027）、吉比特（603444）、三七互娱（002555）、中国电影（600977）、万达电影（002739）。
　　风险提示
　　行业政策趋严、行业发展不达预期、行业竞争加剧、黑天鹅事件影响