市场情绪低位回升，交易拥挤度再度接近极值。本周市场热度均值为24.1，较上周均值变动6.04个百分点，处于2013年以来40.1%分位水平。上证综指20日滚动涨跌幅为-3.1%，处于历史21.0%分位。创业板指20日滚动涨跌幅为-1.5%，处于历史39.6%分位。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为95.7%，较上周变化22.7个百分点。本周大、中、小盘价值风格交易拥挤度分别变动-8.7%，-2.9%和-2.1%。本周大、中、小盘成长风格交易拥挤度分别变动0.9%，-0.2%和13.2%。当前市场成交额加权市盈率/市盈率中位数为1.69，较上周变动-2.7个百分点，为历史77.8%分位数水平。
　　北向资金转为流入，5月ETF净申购创2020年3月以来新高。本周北向资金净流入50.21亿元，较前周环比变化229.09亿元。北向资金本周主要增持电子、化工、医药生物等行业，主要减持非银金融，银行，食品饮料等行业。截至周四，本周两融日均成交规模为741.24亿元，占A股总成交额的8.6%，较上周变动0.2个百分点。社会服务、家用电器、煤炭等行业融资净买入占比成交额环比上升。本周ETF基金净申购218.95亿元，较前周环比76.19亿元。ETF基金本周主要净申购宽基（93.4亿）、金融（45.5亿元）、医药（27.3）等板块，无净赎回板块，5月ETF净申购526亿，创下2020年3月以来新高，仅次于2020年3月和2019年12月，为历史第三高。本周含权益类公募基金发行规模为32亿元(其中偏股型14亿元)，环比下滑39亿元；发行数量为15只，较上周提升2只。
　　技术层面呈现分化，社服、计算机、地产环比改善居前。全部A股强势个股数量占比46.28%，较上周变动-0.02个百分点。创业板指强势个股数量占比28.00%，较上周变动1.00个百分点。沪深300，中证500，中证1000强势个股数量占比39.00%，42.20%，41.83%，较上周变动-1.67，1.60，1.67个百分点。传媒，通信，计算机强势股占比历史分位数居前；建筑材料，基础化工，房地产强势股占比历史分位数靠后。
　　盈利预期小幅下修，房地产、建材、纺服环比改善居前。全部A股分析师盈利预期指数为0.9%，较上周变动-0.9个百分点。上证50，沪深300，创业板和中证1000指数盈利预期指数分别较前周变动0.1，-4.3，-1.8，-1.1百分点。成长，金融，稳定，消费，周期风格盈利预期指数分别较前周变动-0.7，3.3，-0.8，0.2，-0.6百分点。社会服务、商贸零售、轻工制造盈利预期历史分位数居前，电子、有色金属、基础化工盈利预期历史分位数靠后。细分行业中其他电子Ⅱ、航空机场、其他电源设备Ⅱ等一致预期加速上调；本周新增一致预期上调的有中药Ⅱ、化学原料、塑料等。
　　风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。