一、中资美元债一级市场：4月中资美元债净融资规模为负
　　净融资规模为负，房地产、城投债和金融服务成为发行主力。从行业分布来看，4月发行的中资美元债中，房地产、城投债和金融服务行业发行规模位居前三。从具体行业来看，4月共4只房地产中资美元债发行，发行规模为11.72亿美元，环比有所上升（上月发行规模为2.50亿美元）。4月，银行业共发行4只中资美元债，环比有所减少；城投平台共发行4只中资美元债，环比有所减少。
　　二、中资美元债二级市场：无风险利率是近期市场波动的来源
　　4月美债短端收益率上行，长端收益率下行，美国国债收益率倒挂程度有所加深。一方面，目前美国政治形势复杂性较高，避险情绪下短端美债收益率高位运行。另一方面，美联储5月加息落地基本符合市场预期，声明措辞偏鸽，且4月通胀如期回落加息周期预计进入尾声，后续美联储货币政策收紧空间不大。但当前美联储实际操作与市场预期间的落差也加大了美债收益率在市场博弈中出现波动。
　　4月亚洲美元债市场回报率大多上行。除中国投资级、高收益、总指数和韩国高收益美元债指数回报率下行外，其余美元债市场回报率均上行，其中，印尼投资级美元债指数回报率环比上行5.81%，上行幅度最大。
　　三、兴证中资美元债跟踪指标
　　4月中资美元债整体收益率上行6.98%。分板块来看，投资级债券收益率上行0.40%，高收益债券收益率上行16.13%。利差方面，4月整体中资美元债利差下行52.70BP，投资级中资美元债利差环比上行59.60BP，高收益中资美元债利差环比下行3295.08BP。
　　房地产板块方面，房地产债整体利差走势下行。其中房地产投资级债券利差环比走阔425.64BP，房地产高收益级债券利差环比收窄4468.00BP。
　　四、当月活跃券及活跃主体跟踪
　　市场关注热度聚集地产。4月热度排名前15的中资美元债发行企业中房企占比超五成。除了房地产行业，金融服务、化工产品等也是市场热度较高的中资美元债关注行业。而从活跃券表现来看，4月中资美元债活跃券的估值收益率大多环比上行。其中，投资级活跃个债的估值波动区间较小，高收益活跃债券的估值波动区间相对较大。
　　风险提示：美国货币政策变动、国内信用风险事件以及行业政策的不确定性