我们认为，针对本周国内高频数据，应主要关注以下几点：
　　第一，除汽车消费表现不错外，其它领域的终端需求表现仍乏善可陈。5月第3周乘用车市场批发同比2021年上行17.03%，零售同比2021年上行14.91%，或指向当前汽车乃至可选消费需求表现不错。但除此之外，其它领域的终端需求表现仍乏善可陈：1）房价连续第8周下跌，除一线城市外，其余城市商品房销售面积已基本回落至去年同期水平，或指向房地产终端需求持续走弱；2）水泥价格低位持续下跌、钢厂盈利率明显低于往年同期水平，或指向建筑施工终端需求亦不强；3）CCFI、BDI等航运指数持续回落，或指向出口回升动力仍然不足；但本周SCFI指数小幅回升，后续应关注SCFI指数回升的可持续性。
　　第二，工业生产整体可能仍处于季节性偏弱水平。本周除汽车钢胎开工率整体水平偏高之外，高炉、石油沥青、涤纶长丝、PTA等开工率指标均处于季节性偏弱水准，或指向当前工业生产整体水平也并不算强。
　　第三，除原油外本周大宗商品价格普遍下跌，房地产及建筑施工相关大宗商品价格跌幅较大。本周除原油价格小幅上涨外，包括焦炭、铁矿石、螺纹钢、有色、化工品、水泥、玻璃等在内的大多数大宗商品价格均有不同程度的下跌，其中螺纹钢、水泥、玻璃等与房地产及建筑施工相关的大宗商品跌幅较大。这可能表明之前我们提示的生产端针对需求偏弱被动调整后部分大宗商品价格回升的逻辑已基本结束，后续大宗商品价格可能将重回需求偏弱的定价逻辑。
　　本周国内高频数据追踪概览：
　　大类资产表现：本周股指下跌，债市上涨，商品指数表现分化。
　　终端需求恢复状况追踪：1）房地产：总量仅略高于去年同期水平；2）建筑施工：终端需求偏弱；3）消费：汽车消费同比仍然偏强，电影消费总量低于2021年同期水平；4）出口：关注SCFI环比上行的可持续性。
　　工业生产及物流人流状态追踪：1）工业生产：绝对水平不高；2）货物流通：整体偏弱；3）人员流动：迁徙规模维持高位。
　　大宗商品状态：1）煤炭：焦炭价格下跌；2）钢铁：铁矿石、螺纹钢价格下跌；3）有色：价格下跌；4）原油：价格上涨，库存下行；5）化工：价格普跌；6）水泥：价格环比下跌；7）玻璃：玻璃、纯碱价格大幅下跌；8）农产品：猪肉、蔬菜价格下跌。
　　风险提示：宏观调控和货币政策超预期、房地产市场超预期